20220422-亿翰智库-顾家家居-603816.SH-融合大店持续布局_各大品类齐头并进_4页_777kb

顾家家居2021年及2022年一季度业绩总结

核心内容概览

顾家家居（603816.SH）于2022年4月22日披露了2021年公司年报及2022年一季度财报。整体来看，公司在2021年实现了显著的营收和利润增长，2022年一季度继续保持稳健增长态势。

主要财务表现

• 2021年营业收入：183.42亿元，同比增长44.81%
• 2021年归属于上市公司股东的净利润：16.64亿元，同比增长96.87%
• 2022年一季度营业收入：45.40亿元，同比增长20.05%
• 2022年一季度归母净利润：4.43亿元，同比增长15.11%

渠道与门店策略

公司坚持“1+N+X”渠道战略，推动门店全面升级，重点布局融合大店：

• 截至2021年末，公司实体门店总数为6456家，较2020年末减少235家
• 其中，大店541家，融合大店108家，大店与融合店比例持续提高
• 门店通过打造客餐卧空间一体化产品、优化产品矩阵和店态升级，单店收入显著提升
• 国内收入达107.12亿元，同比增长40.05%

海外业务发展

• 海外业务营业收入增至69.18亿元，同比增长48.68%
• 持续开发高潜商超及电商类客户，推动成本下降和产品竞争力提升
• 深化海外本地化布局，加强本地供应链建设，提升采购效率和成本优势
• 推出功能产品中低端系列，增强市场渗透力

分品类增长情况

• 沙发：营业收入达92.67亿元，同比增长44.51%
• 床类：营业收入达33.38亿元，同比增长42.75%
• 集成产品：营业收入达31.39亿元，同比增长41.13%
• 定制业务：营业收入达6.60亿元，同比增长44.80%

成本与利润分析

• 2021年毛利率：28.87%，同比下滑1.1个百分点，主要受原材料价格上涨影响
• 2022年一季度毛利率：29.85%，同比提升0.65个百分点，成本压力有所缓解
• 境内业务毛利率：34.50%，同比下滑1.21个百分点
• 境外业务毛利率：18.14%，同比上升0.97个百分点，海外成本压力有所减缓
• 期间费用率：18.57%，同比减少0.9个百分点，费用管控能力增强
• 销售费用率：14.74%，同比上升0.29个百分点
• 管理费用率：1.79%，同比下滑0.56个百分点
• 研发费用率：5.13%，与2020年同期基本持平

总体增长驱动因素

• 渠道质量提升，尤其是融合大店的持续布局
• 产品矩阵优化，推动单店收入增长
• 新品类的持续扩张，如定制业务
• 海外市场高景气度及跨境电商渠道拓展

未来展望

• 国内业务预计仍将维持较快增长，得益于“1+N+X”战略的持续推进和产品结构优化
• 海外业务增长速度或有所放缓，但整体仍保持较快发展
• 公司将继续通过提价、原材料成本下降和海运价格回落缓解成本压力

关键信息总结

• 增长显著：2021年营收和净利润均实现大幅增长，2022年一季度延续增长趋势
• 渠道优化：门店数量虽略有下降，但大店与融合店比例上升，推动单店收入提升
• 产品创新：功能产品、定制业务等新领域表现亮眼，成为增长新引擎
• 海外拓展：海外业务增长迅速，本地化供应链建设增强竞争力
• 成本控制：毛利率有所下滑，但一季度有所回升，成本端压力缓解

研究员信息

• 于小雨：yuxiaoyu@ehconsulting.com.cn
• 姜晓刚：18516525402
• 周小龙：zhouxiaolong@ehconsulting.com.cn

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