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2022年6月快递行业数据总结

核心内容

2022年6月，中国快递行业在疫情逐步好转和电商旺季推动下，需求持续恢复，行业整体业务量和收入均实现同比增长。6月快递业务量完成102.6亿件，同比增长5.4%；业务收入完成976.7亿元，同比增长6.6%。上半年累计业务量512.2亿件，同比增长3.7%；累计业务收入4982.2亿元，同比增长2.9%。

主要观点

• 行业复苏趋势明显：6月快递行业增速恢复至5.4%，较5月的0.2%显著提升，显示出行业需求在逐步恢复。
• 价格表现稳健：6月行业单价为9.52元，同比上升1.2%，环比上升0.9%，连续三个月实现同比正增长，价格竞争趋于理性。
• 企业表现分化：顺丰、圆通、韵达、申通等主要快递企业表现各异，其中申通增长最为显著，圆通和韵达单价增长超预期，顺丰市场份额稳步提升。

关键信息

6月快递企业经营数据

市场份额变化

• 顺丰：9.94%（环比+0.18%）
• 韵达：15.73%（环比-0.34%）
• 申通：11.58%（环比+0.72%）
• 圆通：15.32%（环比-1.50%）

顺丰市场份额小幅提升，申通份额增长显著，而韵达和圆通市场份额环比下降。

重点城市表现

• 义乌：件量同比增长11.4%，单价同比+2.4%（+0.07元），环比-4.0%（-0.12元）
• 揭阳：件量同比增长13.5%，单价同比+8.1%（+0.37元），环比-3.1%（-0.16元）
• 广州：件量同比下降3.7%，单价同比+11.6%（+0.88元），环比+2.2%（+0.18元）
• 上海：件量同比下降27.3%，单价同比+64.9%（+64.9%），环比-60.6%（-60.6%）

上海受疫情影响较大，业务量下降明显，但单价增长显著；义乌和揭阳件量增长较快，但单价环比有所下滑，反映局部价格竞争。

价格分析

• 行业单价为9.52元，同比上升1.2%，环比上升0.9%，连续三个月同比正增长。
• 顺丰单价同比+3.00%，环比+2.33%；圆通、韵达单价同比分别+24.58%、+27.23%，环比分别+3.98%、+3.21%；申通单价同比+18.40%，环比-1.57%。
• 单价增长主要得益于总部价格策略调整、电商促销带来的产品结构优化以及菜鸟裹裹件量恢复。部分产粮区如义乌、揭阳因价格竞争出现环比下滑。

投资建议

• A股推荐：圆通速递、韵达股份，因其在价格和市场份额上的稳定表现。
• 美股推荐：中通快递，因其市场份额保持行业第一，管理水平领先，盈利优势明显。
• 综合物流龙头：顺丰控股，短期经营调整到位，中长期受益于时效和国际业务布局，配置价值较高。

风险提示

• 行业需求不及预期
• 行业价格竞争加剧

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数

总结

6月快递行业整体呈现复苏迹象，需求回暖，价格稳定。顺丰、圆通、韵达、申通等企业表现各异，其中申通增长最为亮眼，圆通、韵达单价增长超预期，顺丰市场份额稳步提升。行业进入传统淡季，但需求边际改善概率较大，投资建议以关注价格中枢上移和市场份额变化为主。