新力量New_Force总第3142期-20180830-第一上海-12页

文档总结

核心内容概述

本报告总结了2018年8月30日的股市分析与公司研究，涵盖港股与美股的市场动态、主要公司的业绩表现、评级调整以及业绩披露日程等内容。

大市分析

• 港股表现：8月29日，港股大盘出现缩量震动，回吐沽压未见加剧，但缺乏新催化剂，短期进一步反弹有难度。恒指收盘报28416点，上涨0.22%；国指下跌0.13%。
• 内银股表现：内银股中报表现略好，但未能推动股价上涨，市场对反弹有所保留。
• MSCI影响：MSCI纳入A股的第二阶段即将生效，可能对港股中资股构成技术性沽压。
• 市场情绪：港股成交量缩至801亿元，沽空比例回升至14.7%，显示资金追高意欲下降，短期反弹动力放缓。
• 市场结构：市场出现分化，内险股板块表现分化，部分个股上涨，部分下跌。

公司研究

国美电器 (00493, 持有)

• 业绩表现：2018年上半年总交易额同比增长15%至709亿元，但销售收入同比下跌8.8%。
• 线上业务：线上平台交易额同比增长67%，移动端交易额同比增长53%，但增速放缓。
• 财务表现：股东应占亏损扩大至4.6亿元，经营开支比率增加至17.2%。
• 未来展望：预计下半年新开店数会增加，但全年同店增长可能为负。目标价下调至0.88港元，评级调整为持有。
• 重要风险：行业竞争激烈、线上业务转亏为盈时间长、公司策略效果未达预期、财务费用高。

京东 (JD, 持有)

• 业绩表现：Q2收入略低于预期，Non-GAAP净利润率下滑至0.4%。
• 竞争与增长：面临天猫和拼多多的竞争压力，GMV和用户增长乏力。
• 战略投入：继续加码物流和技术，物流收入同比增长151%，但自营业务占比仍高。
• 盈利提升：京东商城Non-GAAP经营利润率提升至1.6%，达到上市以来最高。
• 目标价与评级：目标价36.80美元，维持持有评级。
• 重要风险：消费增长疲弱、电商竞争激烈、人民币贬值。

达利食品 (3799, 买入)

• 业绩表现：上半年收入同比增长11.4%，净利润增长12.3%。
• 产品结构：新、中、老三代产品梯队稳步接力，收入增长主要来自新产品。
• 新品表现：豆奶收入略逊于预期，但公司已基本完成策略执行。
• 未来展望：预计下半年新品表现有望改善，目标价调整为7.80港元，维持买入评级。
• 重要风险：原材料价格波动、新品推广不及预期、市场竞争加剧。

美股每日资讯

• 途牛 (TOUR)：Q2净亏损收窄89%，金融服务和保险收入下降。
• 可口可乐 (KO)：收购历史最悠久的碳酸饮料品牌“莫克西”。
• 阿里巴巴 (BABA)：与金科文化合作推广“汤姆猫”系列IP。
• 百度 (BIDU)：与神州优车合作推进自动驾驶和共享出行商业化。

业绩披露日程

• 港股：8月27日至31日，多家公司披露中报，包括国美电器、中国银行、建设银行等。
• 美股：8月27日至30日，红黄蓝、哔哩哔哩、宜人贷、途牛等公司披露季报。

估值与评级表

• 港股：涵盖多个行业，如零售消费、信息科技、交通运输、公用事业等。
• 关键数据：包括现价、目标价、评级、PE、息率、EPS增长等。
• 主要股票：国美电器、达利食品、京东等，部分股票评级上调，部分下调。

主要观点与关键信息

• 港股反弹乏力：受中报高峰期影响，缺乏新催化剂，反弹阻力较大。
• 国美电器：业绩低于预期，线上业务增长放缓，下调评级至持有。
• 京东：增长乏力，竞争加剧，但物流和技术投入持续。
• 达利食品：业绩稳健，新品布局持续推进，维持买入评级。
• 美股动态：途牛、可口可乐、阿里巴巴、百度等公司有重要动态。
• 业绩披露日程：港股与美股均有大量公司披露业绩，投资者需关注。

总结

本报告提供了详细的市场分析和公司研究，强调港股反弹乏力、内银股表现平稳，以及国美电器、京东、达利食品的业绩和评级变动。同时，美股的动态和业绩披露日程也受到关注。整体来看，市场面临一定的挑战，但部分公司通过战略调整和产品创新仍展现出增长潜力。