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机械军工行业周报总结（20180305）

核心内容概述

本报告主要围绕2018年3月5日发布的机械军工行业周报，分析当前军工行业的发展动态、政策支持、市场表现及投资策略。整体来看，军工行业在政策推动、军费增长、技术突破和国际竞争加剧等多重因素影响下，呈现出良好的发展态势，被给予“看好”的投资评级。

主要观点

1. 政策支持与战略推进

• 军民融合战略：中央军民融合发展委员会第一次全体会议召开，强调推进军民融合深度发展，构建一体化国家战略体系和能力。相关改革红利将释放，推动军工行业全年快速发展。
• 军工央企改革：2018年军工央企集团改革将继续推进，混改、科研院所改制和军民融合发展有望出现突破性进展，为板块提供催化剂。
• 国防现代化目标：十九大提出到2020年基本实现机械化，2035年基本实现国防和军队现代化，推动装备更新投入增加，为军工行业提供长期发展动力。

2. 国际局势与安全形势

• 俄罗斯展示“末日武器”：俄罗斯在国情咨文中透露正在研制核动力巡航导弹，该武器具有高度危险性，属于“末日武器”，引发了国际广泛关注。
• 俄罗斯战略困境：受经济制裁、国际油价低迷和安全形势恶化影响，俄罗斯军费开支下降，因此通过强化战略武器能力来维持对美威慑。
• 对我国的启示：俄罗斯的举动将加剧世界安全形势，我国在导弹防御系统和人防系统方面的投入势必加大，对军工行业形成长期利好。

3. 军用无人机市场拓展

• 中国无人机出口优势：印尼已与中国航空工业公司签署合同，购买4架“翼龙”无人机。中国无人机凭借优异性价比和出口不附带政治条件的优势，持续拓展国际市场。
• “翼龙”与“彩虹”系列：中国军用无人机在多个地区已有广泛应用，形成坚实的客户基础。性能更好、价格更高的“翼龙”无人机已获得阿联酋的大量订单。
• 技术优势：中国不断拓展无人机产品线，如“云影”系列在迪拜航展亮相，彩虹-5完成试飞，显示其在技术上的持续进步。

4. 军工行业表现与投资策略

• 军工板块表现强劲：上周军工板块全周上涨6.48%，涨幅仅次于计算机行业，实现七连阳。
• 航空装备涨幅最大：航空装备板块全周上涨9.50%，航天装备和地面兵装分别上涨6.65%和6.52%，船舶制造板块涨幅最小，仅上涨2.88%。
• 投资主线建议：
  • 军工资产证券化：关注军工央企改革带来的机会。
  • 军队装备更新：随着国防开支回归增长轨道，装备订单将改善船舶制造企业经营状况。
  • 军民融合发展：政策推动下，相关企业将受益于改革红利。
• 可关注企业：海兰信、高德红外、四维图新、火炬电子、天银机电、中国重工、中国动力、中船科技、中船防务、南洋科技、中航电子等。

关键信息

• 投资评级：看好
• 政策支持：军民融合上升为国家战略，改革红利释放。
• 行业动态：
  • 俄罗斯展示核动力巡航导弹，加剧全球安全形势。
  • 中船重工首次明确核动力航母研制计划。
  • 印尼购买“翼龙”无人机，显示中国无人机出口优势。
• 市场表现：军工板块全周上涨6.48%，航空装备表现最强。
• 投资建议：
  • 长线布局军工行业，关注资产证券化、装备更新和军民融合发展。
  • 继续关注绩优白马股和优质成长股，远离高估值小盘股和绩差股。

行业走势分析

• 市场环境：A股市场受美国股市调整影响，但军工板块作为相对低估值品种表现较好。
• 技术面：军工板块上涨动能减弱，出现技术性调整，但中长期仍被看好。
• 基本面支撑：军民融合政策推动、国防现代化需求、军费增长和军工央企改革等因素将支撑行业长期发展。

投资策略总结

• 中长期布局：军工行业在政策和需求双重推动下，有望持续发展，建议投资者把握布局机会。
• 选股逻辑：关注具备成长确定性、受益于改革红利及军民融合政策的企业。
• 风险提示：短期内可能面临技术性调整，但应视为布局时机，而非卖出信号。

其他信息

• 分析师：刘浪（开源证券研究所）
• 投资评级标准：基于行业相对市场基准指数的涨跌幅，分为“看好”、“中性”、“看淡”三种。
• 公司信息：开源证券股份有限公司，总部位于西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层，提供多种证券业务，包括代理买卖证券、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理等。
• 分支机构信息：公司在多个省市设有分支机构及营业部，覆盖范围广泛，便于服务客户。