20241219-东吴证券-客车12月月报_11月国内公交交付爆发_翘尾效应初现_17页_756kb

客车行业11月月报总结

客车行业作为中国汽车制造业技术输出龙头，未来将在海外市场拓展3-5年，有望再造中国市场规模。核心支撑因素包括国家“一带一路”战略、先进技术和产品竞争力、以及国内需求复苏。11月产批数据虽有同比小幅下降，但环比及出口表现超预期，三季度销量大幅反弹，主要受益于以旧换新政策和公交更新需求。国内龙头企业宇通和金龙市占率高，宇通在国内公交车和座位客车销售稳健，金龙市场份额快速提升。投资建议维持“买入”，预估未来几年盈利增长，风险包括地缘政治和经济复苏不确定性。