20241029-华龙证券-新易盛-300502.SZ-2024年三季报点评报告_高速光模块持续放量_三季度业绩超预期_4页_287kb

新易盛（300502SZ）2024年三季报点评报告分析

新易盛作为高速光模块领域的领军企业，在2024年前三季度业绩表现超预期，收入和利润大幅增长。

• 业绩亮点：2024年前三季度，公司实现营业收入5130亿元，同比增长145.82%；归母净利润1646亿元，同比增长283.20%。单三季度收入2403亿元，同比增长207.12%，环比增长48.79%；净利润781亿元，同比增长453.07%，环比增长444.6%。毛利率环比提升至41.53%，显示盈利能力显著增强。

• 增长驱动：受益于AI技术发展和算力需求增加，高速光模块需求快速增长。公司产品组合涵盖800G、400G硅光和相干光模块，销售占比持续提升，支撑了业绩强劲增长。

• 盈利预测：华龙证券维持“买入”评级，并上调公司2024-2026年收入预测至7631亿元、11872亿元、15654亿元；净利润预测至2339亿元、4008亿元、5549亿元。当前股价对应PE分别为41.2倍、24.1倍、17.4倍，高于行业平均。

• 风险提示：包括光模块需求不及预期、产品价格下滑、行业竞争加剧、汇率波动等潜在风险。

总体而言，公司受益于高速光模块市场扩张，业绩超预期，看好其长期发展潜力。