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锌市场专题报告总结

宏观形势

多数国家经济数据强劲，推迟了美联储降息的预期，并提高了美元指数。尽管通胀有所下降，但就业数据维持强劲，美元指数继续保持偏强。随着2024年美国大选和美联储降息时间节点的临近，市场存在较大的宏观博弈空间。需密切跟踪美国劳动力市场数据和通胀情况。

供应端

当前锌精矿供应偏紧，加工费处于历史低位，冶炼厂利润与原料供应均承压。预计在7、8月份仍有部分炼厂减产，国内锌锭产量偏紧，需依赖进口补充。加工费有望在三季度止跌企稳。

需求端

锌消费主要依赖于地产及基建，但目前相关领域表现疲软。汽车、家电及电网投资带来的消费增量能否替代地产主导地位尚不明朗。政策刺激下，地产板块的新开工和竣工数据有所改善，但全年消费增量仍需验证。

市场展望与策略

预计下半年锌市场呈现供需双弱格局，价格下方空间有限。建议逢低布局做多比价，考虑利用内外反套策略捕捉机会。节奏上跟随有色金属板块和宏观情绪变动，同时警惕美国降息路径和大选等关键事件的影响。