20210828-混沌天成-矿钢周报_供需矛盾不明显_钢矿延续震荡_18页_3mb

2021年8月28日 矿钢周报总结

核心内容概述

本周铁矿石及钢材市场整体呈现供需相对平稳的格局，价格延续震荡运行。铁矿供应端虽有部分到港预期减少，但港口库存和内矿库存增加，表明供应仍较充足。需求端则受到限产政策压制，铁水产量及进口矿日耗下降，但钢厂库存下降促使部分采购动能回升。钢材市场方面，五大品种总产量继续小幅下降，建材需求有所回暖，板材需求仍偏弱，整体钢价维持震荡态势。

主要观点

• 铁矿市场：

  • 供应端：澳洲发运量回升，巴西发运量也维持增长，但未来两周国内到货资源预计减少。国内矿产能利用率回升，但产量仍低于近年同期水平。
  • 需求端：铁水产量微降，进口矿日耗下降，但钢厂库存下降推动现货成交回升。
  • 库存端：港口库存连续两周累库，钢厂库存下降，国内矿库存增加。
  • 利润端：美元货到港利润转负，显示国外需求略强于国内。

• 钢材市场：

  • 供应端：五大品种钢材总产量小幅下降，螺纹产量微增，热卷、线材产量减少。
  • 需求端：建材需求有所回升，板材需求受汽车、家电、机械需求下滑影响依然低迷。
  • 库存端：社会库存及钢厂库存均小幅下降，总库存降幅环比扩大。
  • 利润端：长流程利润收窄，短流程利润小幅扩大，成材利润减少，个别区域品种转亏。

关键信息

铁矿供应情况

• 上周澳洲发运量环比增加293.9万吨至2378.9万吨，巴西发运量环比增加103.9万吨。
• 国内矿产能利用率回升，钢联调研的126家矿山企业日均铁精粉产量小幅增长。
• 未来两周国内到港量预计继续减少，但压港缓解带动港口库存增加。
• FMG发运至中国量继续减少至同期低位，VALE发运量回升至正常水平。

铁矿需求情况

• 高炉开工率上升0.65%至74.22%，但铁水产量微降0.47万吨至227.05万吨。
• 大样本钢厂进口矿总日耗微降，小样本钢厂烧结矿入炉配比下降，块矿入炉配比下降，球团入炉配比略增。
• 钢厂库存持续下降，部分库存较低钢厂采购动能增强。

铁矿库存情况

• 45港口总库存增至12920.9万吨，接近1.3亿吨。
• 块矿、球团、铁精粉库存均有所增加，其中铁精粉库存增幅明显。
• 澳矿库存大幅增长，巴西库存也继续增加，均高于近年同期水平。

铁矿利润情况

• 青岛港PBF落地利润由正转负，降至-48.23元。
• 铁水成本上升至3266元/吨，短流程生产利润相对长流程有所扩大。
• 钢坯成本上升，吨钢即期利润降至500-650元区间。
• 螺纹钢现货及盘面利润均收窄，热卷利润也明显回落。

钢材市场分析

供应情况

• 螺纹周产量小幅增加2.7万吨，热卷周产量下降2.93万吨，五大品种总产量继续下降。
• 建材长流程产量微降，短流程产量微增，显示短流程对市场影响增强。

需求情况

• 五大品种表需小幅回升，建材表需正常，板材表需分化，热卷需求仍处于低位。
• 建材需求受益于天气好转及疫情缓解有所改善，但板材需求仍低迷。

库存情况

• 钢材社会库存及钢厂库存均小幅下降，总库存环比减少22.77万吨。
• 五大品种钢材库存总量2104.47万吨，持续下降。

利润情况

• 长流程利润收窄，短流程利润小幅扩大，成材利润明显减少。
• 华东地区电炉钢利润增加至192元/吨。

交易策略建议

• 短期建议：钢矿走势偏震荡，建议观望。

风险提示

• 铁矿：疫情或恶劣天气可能影响供应，限产政策全面放松。
• 钢材：国内外宏观经济政策环境重大变动。

附图说明

• 图表涵盖铁矿石进口量、发运量、港口库存、钢厂库存、成材利润、螺卷价差、区域价差等关键指标，为市场分析提供数据支持。

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