20240304-中诚信国际-信用利差周报2024年第9期_央行扩大柜台市场可投资品种及投资者范围_债券收益率普遍下行_15页_1mb

地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期

主要内容概述：

一、政策与监管动态

• 央行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》，自2024年5月1日施行，主要内容包括：
  • 柜台债券品种由国债等利率债扩展为包括信用债在内的所有债券品种；
  • 扩大投资者范围，允许境外机构参与柜台债券交易；
  • 优化投资者开户管理规则，简化流程并加强投资者适当性评估。
    此举有助于丰富债券市场投资者结构，推动柜台债券市场扩容，助力债券市场高质量发展。

二、宏观经济数据

• 制造业PMI：2024年2月官方制造业PMI降至49.1%，为上月下降0.1个百分点；财新中国制造业PMI回升至50.9%，为2021年下半年以来首次连续4个月位于扩张区间。
• 其他宏观经济指标包括：GDP季度增速、社会消费品零售、固定资产投资同比增速及CPI、PPI环比同比数据等。

三、货币与债券市场

• 货币市场：

  • 央行净投放6320亿元，资金面总体平稳。
  • DR001利率上行7bp，但多数期限利率下行；Shibor中长端略有下行。

• 信用债一级市场：

  • 上周信用债发行规模达2685.56亿元，环比涨幅显著。
  • 基础设施行业发行占比最高，电力、综合、煤炭等重点行业表现突出。
  • 发行利率普遍下行，净融资多数为正，电力、综合等行业净流入显著。
  • 上周取消发行84亿元，较前一周增加21亿元。

• 信用债二级市场：

  • 板块交投活跃，平均现券日成交额环比增至203.42亿元，同比增长大幅提升。
  • 各期限信用债收益率全面下行，信用利差收窄，幅度最大的为9bp。
  • 高等级债券中，评级利差波动较为明显，部分利差下跌幅度较大。

四、风险事件与监管创新

• 信用风险事件：
  • 多只债券出现展期或实质性违约（如上海宝龙、阳光城、国美01等），显示依旧存在信用风险压力。
• 创新动态：
  • 住建部推动房地产融资协调机制建设，要求地级及以上城市3月15日前完成首批项目白名单推送。
  • 交易商协会更新CRM业务备案要求，提高定价能力和业务量门槛。
  • LPR报价方面，1年期和5年期LPR分别为3.45%和3.95%，整体维持稳定。

五、主要数据表与附件

• 包含信用风险事件总结、监管动态汇总、主要信用债券月度净融资额等。
• 提供详细图表、流动资金贷款、固定资产贷款等修订信息。

为全面推动债券市场发展，央行持续开展政策优化，但信用风险事件和地方债务监管仍高压运行，防范“处置风险的风险”依然是主基调。