20180903-上海中期-今日尾盘研发观点_7页_369kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份金融商品市场分析报告，涵盖股指、贵金属、工业品、农产品等多个品种的市场动态及操作建议。分析内容主要基于市场供需、宏观经济、政策变化、汇率波动、国际贸易环境及技术面走势等多维度因素，为投资者提供短期和中长期的操作策略。

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主要观点与关键信息

股指

• 策略：建议暂时观望
• 分析要点：
  • 今日早盘期指低开震荡走低，午后有所回升，仅IC加权指数收涨。
  • 现货指数除创业板指数外均下跌，行业板块中航天航空、软件和农牧板块表现较好。
  • 中美贸易问题升级及土耳其事件引发避险情绪，叠加国内经济回落和人民币贬值，A股市场整体回落。
  • 随着政策宽松和MSCI纳入因子提升，市场情绪有所改善。
  • 技术面上，上证指数跌至20日均线，期指空头格局可能转向，需关注中美贸易问题及IF加权指数支撑力度。

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贵金属

• 策略：短线多单参与
• 分析要点：
  • 沪金1812合约震荡下行，但市场对贸易战反应钝化，美元指数阶段性回调预期增强。
  • 黄金ETF持仓量下降，白银ETF持仓量上升，显示资金流向变化。
  • 美国经济数据回落但通胀上行，国内政治风险升温，市场避险情绪升温。
  • 操作上建议关注美国对2000亿美元中国商品征税听证会结果，短线多单参与。

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工业品

铜(CU)

• 策略：震荡反弹
• 分析要点：
  • 沪铜1810合约窄幅震荡，市场等待美国征税结果。
  • 保税区进口盈利维持高位，贸易商积极接货。
  • 国内PMI小幅上行，电网投资旺季临近，需求有望转暖。
  • 废铜进口增加，但冶炼厂集中检修导致精炼铜产量下滑。
  • 库存持续走低，跨期价差转为平水，短期铜价或震荡反弹。

螺纹(RB)

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 期价弱势震荡，现货市场小幅反弹，但午后回落。
  • 周末唐山钢坯先扬后抑，市场情绪偏弱。
  • 供应端相对稳定，需求端疲软，整体建议观望。

热卷(HC)

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 期价探底回升，午后有所反弹。
  • 市场资源偏紧，贸易商报价较高，跌价意愿不强。
  • 需求维持稳定，建议短期观望。

镍(NI)

• 策略：逢反弹空单波段操作
• 分析要点：
  • 期价低位震荡，未再创新低。
  • 镍生铁复产预期增强，但需求端未明显改善。
  • 隐性库存显性化风险存在，建议逢反弹空单操作。

硅铁(SF)

• 策略：逢反弹空单波段操作
• 分析要点：
  • 期价窄幅震荡，仍收阴线。
  • 下游需求疲软，开工率高位但需求支撑不足。
  • 交割库库存压力仍存，建议逢反弹空单操作。

沥青(BU)

• 策略：中期仍有向上空间
• 分析要点：
  • 期价震荡下行，但库存压力不大，需求逐步回升。
  • 9月为沥青需求旺季，叠加供应减少，价格有望上行。
  • 短期震荡，后期有上升动力，建议关注中长期走势。

塑料(L)

• 策略：短线空单参与
• 分析要点：
  • 期价大幅下行，现货市场价格波动不大。
  • 供应充足，下游需求偏弱，短期建议逢反弹少量抛空。

聚丙烯(PP)

• 策略：短线空单参与
• 分析要点：
  • 期价探底回升，但需求端支撑不足。
  • 原料价格高位，供需矛盾不突出，但价格下跌不顺畅。
  • 建议激进者短线做空，稳健者观望。

焦炭(J)

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 期价大幅下行，现货价格持续上涨。
  • 限产执行力度增强，但市场仍有不确定性。
  • 焦炭价格高位运行，操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 期价大幅下行，现货市场小幅拉涨。
  • 环保限产影响洗煤厂生产，下游采购积极。
  • 短期震荡调整，建议观望。

动力煤(TC)

• 策略：空单逐步减仓
• 分析要点：
  • 期价震荡下行，现货市场稳中偏弱。
  • 港口库存小幅下降，但需求疲软。
  • 建议空单逐步减仓。

甲醇(ME)

• 策略：偏空思路
• 分析要点：
  • 期价震荡下行，港口库存增加，内地市场相对偏强。
  • 下游抵触情绪增强，短期高位风险加剧。
  • 建议关注回落机会，稳健者观望。

玻璃(FG)

• 策略：空单减仓
• 分析要点：
  • 期价震荡回落，现货市场普涨。
  • 供应端压力缓解，需求端仍有支撑。
  • 中长期压力仍存，建议空单减仓。

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农产品

玉米及玉米淀粉

• 策略：观望为宜
• 分析要点：
  • 玉米价格震荡走强，临储拍卖支撑市场。
  • 玉米库存下降，但需求疲软，短期预计震荡运行。
  • 淀粉库存减少，开机率回升，但部分企业仍有检修计划。
  • 建议观望。

大豆(A)

• 策略：观望
• 分析要点：
  • 国产大豆价格窄幅震荡，进口大豆到港量增加。
  • 饲料需求疲弱，市场多空交织。
  • 建议暂且观望。

豆粕(M)

• 策略：暂且观望
• 分析要点：
  • 国内豆粕库存下降，但进口大豆榨利改善。
  • 美豆单产预估上调，价格承压。
  • 建议暂且观望。

豆油(Y)

• 策略：油粕比扩大
• 分析要点：
  • 豆油库存处于高位，但近期小包装油备货启动。
  • 棕榈油供需改善，对油脂价格形成支撑。
  • 建议持有油粕比扩大。

棕榈油(P)

• 策略：油粕比扩大
• 分析要点：
  • 马棕产量恢复缓慢，出口增加，国内库存下降。
  • 印尼政策利好生物柴油消费。
  • 建议持有油粕比扩大。

鸡蛋(JD)

• 策略：偏空思路操作
• 分析要点：
  • 现货价格回调，蛋价上涨周期接近尾声。
  • 供应端存栏量偏低，但后期供应可能改善。
  • 需求端走货放缓，但节日备货仍在进行。
  • 建议短期偏空思路操作，激进者可布局空单。

苹果(AP)

• 策略：观望
• 分析要点：
  • 现货价格下跌，市场等待富士开秤价指引。
  • 高温干旱影响苹果上色，部分产区商品果收购困难。
  • 交割月临近，建议短期观望。

棉花及棉纱

• 策略：多单滚动操作
• 分析要点：
  • 郑棉主力合约强势拉涨，持仓减少。
  • 国内储备棉轮出稳定市场，国际棉价支撑较强。
  • 棉纱涨停，纺织旺季来临，销售回暖。
  • 建议多单滚动操作，暂且观望。

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研发团队信息

• 宏观股指：王舟懿(Z000394)，闫星月
• 贵金属：宏观金融研发团队
• 金属：黄慧雯(Z0010132)
• 能源化工：黄慧雯(Z0010132)，何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
• 农产品：高彬(Z0012839)，雍恒