20241027-华泰期货-贵金属周报_地缘等不确定因素多变_贵金属维持偏强格局_10页_975kb

贵金属周报：偏强震荡局面持续

核心观点

受美联储高官释放的谨慎降息信号影响，近期贵金属价格呈现走高并维持高位震荡的趋势。同时，地缘政治不确定性及即将到来的美国大选成为市场热点，推荐逢低买入以对冲风险。总体观点为偏多。

“贵金属市场分析”板块指出，尽管美联储官员对降息节奏存在分歧，但仍倾向于“远高于疫情前水平”的利率路径。9月初以来美国大部分地区的经济活动几无增长，薪资增长放缓，为贵金属提供了支撑。预计未来地缘政治和选举不确定性将维持市场偏强位置，策略建议以套保为主。

基本面方面，数据指出当周黄金ETF持仓显著增长（如SPDR黄金ETF增持115吨），白银ETF持仓亦大幅提升，显示投资者配置意愿增强。交易活跃度持续走高，如黄金T+D成交量暴涨。

尽管当前市场不确定性因素仍然显著，但机构维持谨慎偏多观点，短期建议逢低买入黄金及白银以锁定成本或对冲相关风险。对黄金和白银分别给予“谨慎偏多”评级，金银比价建议逢低做多，而期权策略建议卖出期货看跌期权。