20210627-中泰证券-煤炭开采行业周报_动力煤价再度破千_煤企中报有望表现亮眼_继续看好板块的投资机会_15页

煤炭开采行业分析总结

核心内容

当前煤炭行业处于供应紧张和需求旺盛的阶段，动力煤价再度突破千元，煤企中报表现有望亮眼，继续看好板块的投资机会。分析师陈晨维持“增持”评级，认为煤炭行业在“十四五”期间可能经常出现供需错配，阶段性及区域性矛盾将影响煤价维持高位。

主要观点

• 动力煤：港口煤价上涨，库存下降，市场煤价破千，预计短期易涨难跌。
• 炼焦煤：国内及国际价格上涨，供应短缺加剧，焦化厂库存减少，成本支撑增强。
• 焦炭：价格持平，焦化厂开工率下降，钢厂补库需求上升，供给收缩预期偏强。
• 投资策略：关注动力煤和冶金煤龙头，如华阳股份、兖州煤业、中煤能源、陕西煤业、中国神华、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、平煤股份；焦炭股建议关注金能科技、开滦股份、中国旭阳集团、陕西黑猫。

关键信息

动力煤市场走势

• 秦港山西产5500大卡动力煤：价格1012.5元/吨，周环比上涨50元/吨。
• 秦皇岛港库存：453.00万吨，周环比下降35.00万吨。
• 铁路调入量：41.00万吨，周环比下降1.8万吨。
• 沿海电厂日耗：204.0万吨，可用天数12.3天，低位徘徊。
• 国际动力煤价格：
  • 纽卡斯尔：131.47美元/吨，周环比上涨1.12%。
  • 南非RB：114.91美元/吨，周环比下降1.46%。
  • 欧洲ARA：103.75美元/吨，周环比上涨0.00%。

炼焦煤市场走势

• 京唐港山西产主焦煤库提价：2190元/吨，周环比上涨90元/吨。
• 国际炼焦煤价格：
  • 峰景矿硬焦煤：208.75美元/吨，周环比上涨3.86%。
  • 低挥发喷吹煤：171.50美元/吨，周环比上涨0.88%。
• 国内独立焦化厂炼焦煤库存：778.64万吨，周环比减少17.07万吨。
• 炼焦煤可用天数：15.92天，周环比下降0.42天。

焦炭市场走势

• 唐山地区二级冶金焦价格：2840元/吨，周环比持平。
• 螺纹钢现货价格：4900.00元/吨，周环比下降140元/吨。
• 独立焦化厂焦炉生产率：76.76%，周环比下降1.22%。
• 全国高炉开工率：60.91%，周环比下降0.28%。
• 国内样本钢厂焦炭库存：439.25万吨，周环比上升3.13万吨。
• 三类焦化企业焦炭库存：26.30万吨，周环比下降4.01万吨。

行业重要事件

• 山西煤矿停产整顿：山西柳林寨崖底煤业有限公司、山西安鑫煤业有限公司因安全事故被责令停产整顿。
• 京唐港成为锡林郭勒煤外运通道：锡多铁路股份有限公司多伦站完成首列煤炭发运，拓展煤炭外运物流路径。
• 印度煤炭公司下调产销目标：受疫情封锁影响，印度煤炭公司计划下调2021-22财年产销目标。
• 榆林煤炭上线交易：榆林市要求所有煤炭企业上线交易，以稳定煤价并规范市场。

风险提示

1. 经济增速不及预期：房地产市场降温、地方政府财政紧张、中美贸易问题等可能影响煤炭需求。
2. 政策调控力度过大：行政性调控手段可能对市场造成过大影响。
3. 可再生能源替代：水力发电、风电、太阳能等新能源的快速发展可能对煤炭需求产生替代效应。
4. 煤炭进口影响：国际煤炭市场变化可能对国内煤价和煤企业务产生影响。

行业数据概览

• 上市公司数量：37家
• 行业总市值（百万元）：1,033,743
• 行业流通市值（百万元）：300,203

重点公司盈利预测与估值

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
• 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
• 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
• 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

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