20260320-通惠期货-纯苯_苯乙烯日报_地缘扰动持续_芳烃高位震荡加剧_7页_1mb
报告摘要
地缘扰动持续，芳烃高位震荡加剧
一、核心内容总结
市场表现
- 苯乙烯主连：3月19日收涨2.51%，报收10218元/吨。
- 纯苯主连：3月19日收涨2.71%，报收8375元/吨。
- 现货价格：苯乙烯现货价格微涨0.10%，报10290元/吨；纯苯现货价格涨幅较小，但整体市场情绪波动明显。
市场情绪
- 地缘政治风险反复扰动市场，伊朗冲突接近结束引发油价回落，但随后伊拉克与科威特北部油轮遭袭，市场再度担忧航运安全，国际油价盘初上涨。
- 纯苯与苯乙烯价格在情绪驱动下震荡，基差明显转弱。
二、主要观点分析
纯苯
- 供应端：国内炼厂因原料供应担忧预防性降负，古雷石化、浙石化重整装置检修，亚洲炼厂（韩、日）全面降负，SK、GS等亦有降负计划，纯苯供应趋紧预期增强。
- 库存端：华东港口库存高位回落，短期到港压力较大，但下游提货积极，去库趋势显现。
- 需求端：己内酰胺开工持续低位，苯酚、苯胺、己二酸开工尚可，苯乙烯开工回落，需关注后续需求变化对纯苯的支撑。
- 地缘影响：中东战事扰动霍尔木兹海峡通航，若长期受阻将进一步影响炼厂供应，加剧纯苯供应紧张。
苯乙烯
- 供应端：浙石化一套装置4月初检修，吉化、淄博峻辰等亦有检修计划，但京博装置如期重启，供应端多空交织。
- 库存端：华东主港苯乙烯库存未延续去库，进入累库阶段，商业库存同步增加，主因下游提货回落。
- 需求端：下游进入旺季，EPS去库且开工表现较好，PS、ABS开工仍偏低，旺季需求回升预期将逐步兑现。
- 地缘影响：伊朗装置临时停工、中东货源进出受限，利好国内苯乙烯出口，叠加原料纯苯供应收紧，成本端支撑苯乙烯价格。
三、产业链数据监测
价格变化
| 项目 | 2026/03/18 | 2026/03/19 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 苯乙烯(期货主连) | 9968.0 | 10218.0 | 2.51% | 元/吨 |
| 苯乙烯(现货) | 10280.0 | 10290.0 | 0.10% | 元/吨 |
| 纯苯(期货主连) | 8154.0 | 8375.0 | 2.71% | 元/吨 |
| 纯苯(华东) | 8100.0 | 8315.0 | 2.65% | 元/吨 |
| 纯苯(韩国FOB) | 1047.5 | 1081.4 | 3.24% | 美元/吨 |
| 纯苯(美国FOB) | 1222.6 | 1237.8 | 1.25% | 美元/吨 |
| 纯苯(中国CFR) | 1058.3 | 1092.5 | 3.24% | 美元/吨 |
库存变化
| 项目 | 2026/03/13 | 2026/03/20 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 苯乙烯产量(中国) | 36.0 | 35.3 | -1.85% | 万吨 |
| 纯苯产量(中国) | 43.9 | 44.2 | 0.52% | 万吨 |
| 苯乙烯港口库存(江苏) | 15.7 | 16.3 | 3.83% | 万吨 |
| 纯苯港口库存(全国) | 30.2 | 28.8 | -4.64% | 万吨 |
开工率情况
| 项目 | 2026/03/13 | 2026/03/20 | 涨跌 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 纯苯下游：苯乙烯 | 71.8 | 70.5 | -1.33% | % |
| 纯苯下游：己内酰胺 | 74.9 | 77.2 | +2.34% | % |
| 纯苯下游：苯酚 | 86.9 | 87.4 | +0.53% | % |
| 纯苯下游：苯胺 | 89.0 | 88.3 | -0.71% | % |
| 苯乙烯下游：EPS | 57.8 | 61.0 | +3.22% | % |
| 苯乙烯下游：ABS | 67.4 | 67.1 | -0.30% | % |
| 苯乙烯下游：PS | 51.7 | 51.6 | -0.10% | % |
四、行业要闻
- 国际油价：4月WTI跌0.18报96.14美元/桶，跌幅0.19%；5月布伦特涨1.27报108.65美元/桶，涨幅1.18%。
- PX价格：周四港联PX CFR涨12.67美元至1273.67美元，折合人民币约10126元/吨，较上日涨101元/吨。
- 国际能源署：成员国已贡献4.26亿桶石油。
- 乌克兰和谈：泽连斯基表示应恢复和谈，乌美21日先谈。
五、产业链数据图表
- 图1：纯苯价格趋势（数据来源：iFinD）
- 图2：苯乙烯价格趋势（数据来源：iFinD）
- 图3：苯乙烯-纯苯价差（数据来源：iFinD）
- 图4：SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本（数据来源：iFinD）
- 图5：苯乙烯港口库存（数据来源：钢联数据）
- 图6：苯乙烯工厂库存（数据来源：钢联数据）
- 图7：纯苯港口库存（数据来源：钢联数据）
- 图8：ABS库存（数据来源：钢联数据）
- 图9：PS库存（数据来源：钢联数据）
- 图10：EPS库存（数据来源：钢联数据）
- 图11：己内酰胺周度产能利用率（数据来源：钢联数据）
- 图12：苯酚周度产能利用率（数据来源：钢联数据）
- 图13：苯胺周度产能利用率（数据来源：钢联数据）
六、分析师承诺与免责声明
- 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，清晰准确反映研究观点。
- 本报告不构成投资建议，客户不应视其为唯一决策依据，需结合自身情况并咨询独立顾问。
七、联系方式
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