> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 地缘扰动持续，芳烃高位震荡加剧 ## 一、核心内容总结 ### 市场表现 - **苯乙烯主连**：3月19日收涨2.51%，报收10218元/吨。 - **纯苯主连**：3月19日收涨2.71%，报收8375元/吨。 - **现货价格**：苯乙烯现货价格微涨0.10%，报10290元/吨；纯苯现货价格涨幅较小，但整体市场情绪波动明显。 ### 市场情绪 - 地缘政治风险反复扰动市场，伊朗冲突接近结束引发油价回落，但随后伊拉克与科威特北部油轮遭袭，市场再度担忧航运安全，国际油价盘初上涨。 - 纯苯与苯乙烯价格在情绪驱动下震荡，基差明显转弱。 ## 二、主要观点分析 ### 纯苯 - **供应端**：国内炼厂因原料供应担忧预防性降负，古雷石化、浙石化重整装置检修，亚洲炼厂（韩、日）全面降负，SK、GS等亦有降负计划，纯苯供应趋紧预期增强。 - **库存端**：华东港口库存高位回落，短期到港压力较大，但下游提货积极，去库趋势显现。 - **需求端**：己内酰胺开工持续低位，苯酚、苯胺、己二酸开工尚可，苯乙烯开工回落，需关注后续需求变化对纯苯的支撑。 - **地缘影响**：中东战事扰动霍尔木兹海峡通航，若长期受阻将进一步影响炼厂供应，加剧纯苯供应紧张。 ### 苯乙烯 - **供应端**：浙石化一套装置4月初检修，吉化、淄博峻辰等亦有检修计划，但京博装置如期重启，供应端多空交织。 - **库存端**：华东主港苯乙烯库存未延续去库，进入累库阶段，商业库存同步增加，主因下游提货回落。 - **需求端**：下游进入旺季，EPS去库且开工表现较好，PS、ABS开工仍偏低，旺季需求回升预期将逐步兑现。 - **地缘影响**：伊朗装置临时停工、中东货源进出受限，利好国内苯乙烯出口，叠加原料纯苯供应收紧，成本端支撑苯乙烯价格。 ## 三、产业链数据监测 ### 价格变化 | 项目 | 2026/03/18 | 2026/03/19 | 涨跌幅 | 单位 | |------|------------|------------|--------|------| | 苯乙烯(期货主连) | 9968.0 | 10218.0 | 2.51% | 元/吨 | | 苯乙烯(现货) | 10280.0 | 10290.0 | 0.10% | 元/吨 | | 纯苯(期货主连) | 8154.0 | 8375.0 | 2.71% | 元/吨 | | 纯苯(华东) | 8100.0 | 8315.0 | 2.65% | 元/吨 | | 纯苯(韩国FOB) | 1047.5 | 1081.4 | 3.24% | 美元/吨 | | 纯苯(美国FOB) | 1222.6 | 1237.8 | 1.25% | 美元/吨 | | 纯苯(中国CFR) | 1058.3 | 1092.5 | 3.24% | 美元/吨 | ### 库存变化 | 项目 | 2026/03/13 | 2026/03/20 | 涨跌幅 | 单位 | |------|------------|------------|--------|------| | 苯乙烯产量(中国) | 36.0 | 35.3 | -1.85% | 万吨 | | 纯苯产量(中国) | 43.9 | 44.2 | 0.52% | 万吨 | | 苯乙烯港口库存(江苏) | 15.7 | 16.3 | 3.83% | 万吨 | | 纯苯港口库存(全国) | 30.2 | 28.8 | -4.64% | 万吨 | ### 开工率情况 | 项目 | 2026/03/13 | 2026/03/20 | 涨跌 | 单位 | |------|------------|------------|------|------| | 纯苯下游：苯乙烯 | 71.8 | 70.5 | -1.33% | % | | 纯苯下游：己内酰胺 | 74.9 | 77.2 | +2.34% | % | | 纯苯下游：苯酚 | 86.9 | 87.4 | +0.53% | % | | 纯苯下游：苯胺 | 89.0 | 88.3 | -0.71% | % | | 苯乙烯下游：EPS | 57.8 | 61.0 | +3.22% | % | | 苯乙烯下游：ABS | 67.4 | 67.1 | -0.30% | % | | 苯乙烯下游：PS | 51.7 | 51.6 | -0.10% | % | ## 四、行业要闻 1. **国际油价**：4月WTI跌0.18报96.14美元/桶，跌幅0.19%；5月布伦特涨1.27报108.65美元/桶，涨幅1.18%。 2. **PX价格**：周四港联PX CFR涨12.67美元至1273.67美元，折合人民币约10126元/吨，较上日涨101元/吨。 3. **国际能源署**：成员国已贡献4.26亿桶石油。 4. **乌克兰和谈**：泽连斯基表示应恢复和谈，乌美21日先谈。 ## 五、产业链数据图表 - **图1**：纯苯价格趋势（数据来源：iFinD） - **图2**：苯乙烯价格趋势（数据来源：iFinD） - **图3**：苯乙烯-纯苯价差（数据来源：iFinD） - **图4**：SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本（数据来源：iFinD） - **图5**：苯乙烯港口库存（数据来源：钢联数据） - **图6**：苯乙烯工厂库存（数据来源：钢联数据） - **图7**：纯苯港口库存（数据来源：钢联数据） - **图8**：ABS库存（数据来源：钢联数据） - **图9**：PS库存（数据来源：钢联数据） - **图10**：EPS库存（数据来源：钢联数据） - **图11**：己内酰胺周度产能利用率（数据来源：钢联数据） - **图12**：苯酚周度产能利用率（数据来源：钢联数据） - **图13**：苯胺周度产能利用率（数据来源：钢联数据） ## 六、分析师承诺与免责声明 - 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，清晰准确反映研究观点。 - 本报告不构成投资建议，客户不应视其为唯一决策依据，需结合自身情况并咨询独立顾问。 ## 七、联系方式 - **咨询热线**：021-68864685 - **地址**：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦10楼 - **邮编**：200120 - **电话**：021-68864685 - **传真**：021-68866985 **通惠期货有限公司** TONGHUI FUTURES CO.,LTD