> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：地缘扰动油价，纯苯苯乙烯宽幅震荡 ## 核心内容 本报告主要分析了3月11日-20日期间，纯苯与苯乙烯市场的价格走势、供需变化及地缘政治对油价的影响。整体来看，国际油价因中东局势波动，纯苯和苯乙烯价格也出现震荡，市场预期与实际供需变化相互影响，导致价格与估值出现分化。 ## 主要观点 ### 纯苯市场 - **价格表现**：纯苯主连价格收涨0.50%，报收8047元/吨；华东现货价格下跌1.56%，韩国FOB价格下跌2.94%。 - **供应情况**：国内周度产量小幅回升至44.16万吨，开工率上升至74.58%；亚洲炼厂受地缘影响减产，供应预期下降。 - **需求情况**：下游综合开工小幅回落，但苯乙烯负荷提升明显，需求支撑偏强，3月纯苯供需预期好转。 - **估值分析**：纯苯估值中性偏低，石脑油涨幅显著压缩BZN价差，短期价格跟随油价波动，需关注中东局势变化。 ### 苯乙烯市场 - **价格表现**：苯乙烯主连价格收跌0.96%，报收9820元/吨；现货价格上涨3.11%，报收10610元/吨。 - **供应情况**：苯乙烯周度产量小幅下降至35.34万吨，开工率下降至70.46%；部分装置检修延后，供应增量有限。 - **需求情况**：节后需求逐步回升，三大下游消费量增加，叠加出口发船支撑，供需维持紧平衡。 - **估值分析**：苯乙烯估值偏高，受纯苯及乙烯供应收紧影响，利润持续压缩，下游采购以刚需为主，市场跟进低迷。 ## 关键信息 ### 价格数据 | 项目 | 2026/03/19 | 2026/03/20 | 涨跌幅 | 变化 | 单位 | |------|------------|------------|--------|------|------| | 苯乙烯(期货主连) | 10218.0 | 10104.0 | -1.12% | - | 元/吨 | | 苯乙烯(现货) | 10290.0 | 10610.0 | +3.11% | - | 元/吨 | | 纯苯(期货主连) | 8375.0 | 8333.0 | -0.50% | - | 元/吨 | | 纯苯(华东) | 8315.0 | 8185.0 | -1.56% | - | 元/吨 | | 纯苯(韩国FOB) | 1081.4 | 1049.6 | -2.94% | - | 美元/吨 | | 纯苯(中国CFR) | 1092.5 | 1058.5 | -3.11% | - | 美元/吨 | ### 产量与库存 | 项目 | 2026/03/13 | 2026/03/20 | 涨跌幅 | 变化 | 单位 | |------|------------|------------|--------|------|------| | 苯乙烯产量(中国) | 36.0 | 35.3 | -1.85% | - | 万吨 | | 纯苯产量(中国) | 43.9 | 44.2 | +0.52% | - | 万吨 | | 苯乙烯港口库存(江苏) | 15.7 | 16.3 | +3.83% | - | 万吨 | | 纯苯港口库存(全国) | 30.2 | 28.8 | -4.64% | - | 万吨 | ### 开工率变化 | 项目 | 2026/03/13 | 2026/03/20 | 涨跌 | 变化 | 单位 | |------|------------|------------|------|------|------| | 苯乙烯 | 71.8 | 70.5 | -1.33 | - | % | | 己内酰胺 | 74.9 | 77.2 | +2.34 | - | % | | 苯酚 | 86.9 | 87.4 | +0.53 | - | % | | 苯胺 | 89.0 | 88.3 | -0.71 | - | % | | EPS | 57.8 | 61.0 | +3.22 | - | % | | ABS | 67.4 | 67.1 | -0.30 | - | % | | PS | 51.7 | 51.6 | -0.10 | - | % | ## 行业要闻 1. **国际油价上涨**：4月WTI上涨6.35%，报81.01美元/桶；5月布伦特上涨4.01%，报85.41美元/桶。 2. **PX价格上涨**：周四港联PX CFR升28美元至1056.67美元，折合人民币约8404元/吨。 3. **地缘政治影响**：美国总统特朗普表示将采取进一步措施减轻石油压力；巴林炼油厂被伊朗导弹击中，引发火灾。 4. **欧洲央行加息预期**：交易员加大对欧洲央行加息的押注，预计今年加息概率为75%。 ## 产业链数据图表 报告附有多个图表，包括纯苯与苯乙烯价格走势、价差变化、港口库存、工厂库存、下游开工率及利润情况等，用于直观展示市场动态。 ## 分析师承诺与免责声明 - 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取报酬。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行判断是否适合其投资目标与风险承受能力。 ## 联系方式 - **咨询热线**：021-68864685 - **地址**：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦10楼 - **邮编**：200120 - **电话**：021-68864685 - **传真**：021-68866985 **通惠期货有限公司** **TONGHUI FUTURES CO.,LTD**