20260323-通惠期货-纯苯_苯乙烯日报_地缘扰动油价_纯苯苯乙烯宽幅震荡_7页_1mb
报告摘要
文档总结：地缘扰动油价，纯苯苯乙烯宽幅震荡
核心内容
本报告主要分析了3月11日-20日期间，纯苯与苯乙烯市场的价格走势、供需变化及地缘政治对油价的影响。整体来看，国际油价因中东局势波动，纯苯和苯乙烯价格也出现震荡，市场预期与实际供需变化相互影响，导致价格与估值出现分化。
主要观点
纯苯市场
- 价格表现：纯苯主连价格收涨0.50%，报收8047元/吨；华东现货价格下跌1.56%，韩国FOB价格下跌2.94%。
- 供应情况：国内周度产量小幅回升至44.16万吨，开工率上升至74.58%；亚洲炼厂受地缘影响减产，供应预期下降。
- 需求情况：下游综合开工小幅回落，但苯乙烯负荷提升明显，需求支撑偏强，3月纯苯供需预期好转。
- 估值分析：纯苯估值中性偏低，石脑油涨幅显著压缩BZN价差，短期价格跟随油价波动，需关注中东局势变化。
苯乙烯市场
- 价格表现：苯乙烯主连价格收跌0.96%，报收9820元/吨；现货价格上涨3.11%，报收10610元/吨。
- 供应情况：苯乙烯周度产量小幅下降至35.34万吨，开工率下降至70.46%；部分装置检修延后，供应增量有限。
- 需求情况：节后需求逐步回升，三大下游消费量增加，叠加出口发船支撑，供需维持紧平衡。
- 估值分析：苯乙烯估值偏高，受纯苯及乙烯供应收紧影响，利润持续压缩，下游采购以刚需为主，市场跟进低迷。
关键信息
价格数据
| 项目 | 2026/03/19 | 2026/03/20 | 涨跌幅 | 变化 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 苯乙烯(期货主连) | 10218.0 | 10104.0 | -1.12% | - | 元/吨 |
| 苯乙烯(现货) | 10290.0 | 10610.0 | +3.11% | - | 元/吨 |
| 纯苯(期货主连) | 8375.0 | 8333.0 | -0.50% | - | 元/吨 |
| 纯苯(华东) | 8315.0 | 8185.0 | -1.56% | - | 元/吨 |
| 纯苯(韩国FOB) | 1081.4 | 1049.6 | -2.94% | - | 美元/吨 |
| 纯苯(中国CFR) | 1092.5 | 1058.5 | -3.11% | - | 美元/吨 |
产量与库存
| 项目 | 2026/03/13 | 2026/03/20 | 涨跌幅 | 变化 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 苯乙烯产量(中国) | 36.0 | 35.3 | -1.85% | - | 万吨 |
| 纯苯产量(中国) | 43.9 | 44.2 | +0.52% | - | 万吨 |
| 苯乙烯港口库存(江苏) | 15.7 | 16.3 | +3.83% | - | 万吨 |
| 纯苯港口库存(全国) | 30.2 | 28.8 | -4.64% | - | 万吨 |
开工率变化
| 项目 | 2026/03/13 | 2026/03/20 | 涨跌 | 变化 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 苯乙烯 | 71.8 | 70.5 | -1.33 | - | % |
| 己内酰胺 | 74.9 | 77.2 | +2.34 | - | % |
| 苯酚 | 86.9 | 87.4 | +0.53 | - | % |
| 苯胺 | 89.0 | 88.3 | -0.71 | - | % |
| EPS | 57.8 | 61.0 | +3.22 | - | % |
| ABS | 67.4 | 67.1 | -0.30 | - | % |
| PS | 51.7 | 51.6 | -0.10 | - | % |
行业要闻
- 国际油价上涨：4月WTI上涨6.35%，报81.01美元/桶；5月布伦特上涨4.01%，报85.41美元/桶。
- PX价格上涨：周四港联PX CFR升28美元至1056.67美元，折合人民币约8404元/吨。
- 地缘政治影响：美国总统特朗普表示将采取进一步措施减轻石油压力；巴林炼油厂被伊朗导弹击中，引发火灾。
- 欧洲央行加息预期：交易员加大对欧洲央行加息的押注，预计今年加息概率为75%。
产业链数据图表
报告附有多个图表，包括纯苯与苯乙烯价格走势、价差变化、港口库存、工厂库存、下游开工率及利润情况等，用于直观展示市场动态。
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