> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 地缘扰动叠加检修预期，芳烃供需边际收紧 ## 核心内容 本报告分析了近期苯乙烯与纯苯市场的供需变化及价格走势，指出地缘政治风险与装置检修预期共同作用，导致芳烃产业链供需边际收紧。市场整体呈现供应收缩与需求复苏共振的格局，价格出现上涨趋势，但库存压力仍存。 --- ## 主要观点 ### 纯苯市场 - **价格走势**：纯苯价格本周上涨4.07%，报收7546元/吨，华东港口库存维持高位，但国内开工率回落至77.10%。 - **供应端扰动**： - 霍尔木兹海峡通行量偏低，地缘风险持续影响供应。 - 华东某大型民营炼厂重整装置停车，影响约55万吨/年纯苯供应，后续仍有约31万吨/年存在停车预期。 - 韩国部分裂解装置负荷下降约10%，对亚洲纯苯供应形成边际减量。 - **需求端支撑**： - 非苯乙烯下游（如苯胺、酚酮）开工维持高位，己二酸小幅回落，而已内酰胺开工仍偏低。 - 整体对纯苯的消耗仍具支撑。 - **未来展望**： - 若检修进一步扩大，库存压力或逐步缓解。 - 短期价格仍需等待供应减量兑现及韩国发船压力缓解。 ### 苯乙烯市场 - **价格走势**：苯乙烯价格本周上涨2.92%，报收8909元/吨，现货价格涨幅更大，达4.82%。 - **库存变化**： - 港口库存小幅回升至17.56万吨，工厂库存下降至19.21万吨，显示货源由工厂向港口转移。 - **供应端收缩**： - 3—4月国内装置检修计划较多，包括中化泉州降负、古雷及恒力3月检修，以及淄博峻辰、利安德、吉化4月计划检修。 - 华东大型炼厂重整装置停车可能带来苯乙烯降负预期。 - 海外欧美地区4月进入集中检修周期，全球供应边际收紧。 - **需求端复苏**： - 节后复工较快，EPS开工显著回升至58.76%，库存处于低位。 - PS库存高点已过，开工回升；ABS库存持续下降，具备进一步提负空间。 - 三大硬胶价格上调，行业亏损状况有所修复。 - **未来展望**： - 供应检修与需求复苏共振，阶段性去库预期增强。 - 价格或在供需调整中继续上行。 --- ## 产业链数据监测 ### 价格数据 | 项目 | 2026/03/05 | 2026/03/06 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|------------|------------|----------|----------| | 苯乙烯（期货主连） | 8656.0 | 8909.0 | 2.92% | 元/吨 | | 苯乙烯（现货） | 8500.0 | 8910.0 | 4.82% | 元/吨 | | 纯苯（期货主连） | 7251.0 | 7546.0 | 4.07% | 元/吨 | | 纯苯（华东） | 7300.0 | 7675.0 | 5.14% | 元/吨 | | 纯苯（韩国FOB） | 936.6 | 968.2 | 3.37% | 美元/吨 | | 纯苯（美国FOB） | 1004.6 | 1082.4 | 7.74% | 美元/吨 | | 纯苯（中国CFR） | 937.0 | 968.0 | 3.31% | 美元/吨 | | 纯苯内盘-CFR价差 | -486.7 | -369.2 | 24.14% | 元/吨 | | 纯苯华东-山东价差 | 850.0 | 1075.0 | 26.17% | 元/吨 | | 布伦特原油 | 74.7 | 81.0 | 8.51% | 美元/吨 | | WTI原油 | 81.4 | 85.4 | 4.93% | 美元/吨 | | 石脑油 | 7460.0 | 7383.3 | -1.03% | 元/吨 | ### 产量及库存 | 项目 | 2026/01/30 | 2026/02/06 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|------------|------------|----------|----------| | 苯乙烯产量（中国） | 34.8 | 35.1 | 0.98% | 万吨 | | 纯苯产量（中国） | 42.9 | 44.3 | 3.29% | 万吨 | | 苯乙烯港口库存（江苏） | 10.1 | 10.9 | 7.95% | 万吨 | | 纯苯港口库存（全国） | 30.5 | 30.5 | 0.00% | 万吨 | ### 开工率情况 | 项目 | 2026/01/30 | 2026/02/06 | 涨跌幅 | 单位 | |----------------|------------|------------|----------|------| | 苯乙烯 | 69.3 | 70.0 | 0.68% | % | | 己内酰胺 | 73.6 | 73.2 | -0.41% | % | | 苯酚 | 88.3 | 86.0 | -2.29% | % | | 苯胺 | 88.5 | 89.0 | 0.51% | % | | EPS | 53.3 | 56.2 | 2.98% | % | | ABS | 66.1 | 64.4 | -1.70% | % | | PS | 55.6 | 55.2 | -0.40% | % | --- ## 行业要闻 1. **油价上涨**：4月WTI涨6.35报81.01美元/桶，涨幅8.51%；5月布伦特涨4.01报85.41美元/桶，涨幅4.93%。 2. **PX价格上调**：周四港联PX CFR升28美元至1056.67美元，折合人民币约8404元/吨。 3. **地缘风险升级**：巴林国家石油公司主要炼油厂被伊朗导弹击中，引发火灾。 4. **政策影响**：美国总统特朗普表示将采取进一步措施来减轻石油压力。 5. **市场预期**：交易员加大对欧洲央行加息的押注，预计今年加息可能性为75%。 --- ## 数据图表说明 - 图1至图13分别展示了纯苯价格、苯乙烯价格、价差、进口与国产成本对比、港口与工厂库存、下游产能利用率等关键数据，为市场趋势提供直观参考。 --- ## 分析师承诺与免责声明 - 分析师承诺独立、客观地出具报告，报告内容反映其研究观点。 - 报告不构成投资建议，客户应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。