20180213-渤海证券-电子行业周报_电子行业率先反弹_继续看好LED板块龙头企业_15页_835kb

电子行业周报总结

核心内容概述

本报告由渤海证券分析师徐勇撰写，聚焦于电子行业近期的市场走势、行业要闻、重要公司公告及投资策略，重点推荐LED板块龙头企业。报告指出，电子行业整体回调明显，但部分优质个股已具备投资价值，尤其在LED细分领域，龙头企业表现强劲，具备较高的成长潜力。

主要观点

行业走势

• 上周全体A股下跌8.82%，申万电子行业下跌5.46%，在28个行业中跌幅最大，但跑赢沪深300指数4.7个百分点。
• 电子行业子板块普遍下跌，其中半导体跌幅最大（-7.99%），光学光电子（-5.00%）、设备与材料（-6.10%）、电子元件（-4.94%）均表现不佳。
• 部分个股如华灿光电、安居宝、胜宏科技、盈方微涨幅居前，而中京电子、共达电声、耐威科技等跌幅超过15%。

估值情况

• 截至上周五，剔除负值后，全体A股市盈率为17.13倍，渤海电子板块市盈率为33.05倍，估值溢价率为92.95%。
• 电子板块整体估值持续走低，其中半导体、设备与材料、光学光电子、元器件板块市盈率分别为39.35倍、37.54倍、28.98倍、28.99倍。
• 从18年预期净利润对应的估值来看，电子板块已回调到位，具备较好的投资价值。

投资策略

• 建议关注LED板块，其竞争格局优于其他子行业，龙头企业业绩增长确定性强，普遍增速在30%以上。
• 推荐股票池包括：三安光电（600703）、洲明科技（300232）、华灿光电（300323）、国星光电（002449）。

关键信息

行业要闻

1. 三星LED电影屏落地中国电影院

   • 三星在上海开设全国首家CinemaLED影厅，采用10.3米宽、4K分辨率、146fL峰值亮度的LED屏幕，符合DCI标准。
   • 融入HDR技术，提升色彩表现力和画质真实度。
   • 与JBL音频技术结合，提供立体环绕听觉体验。
   • 适用于多种场景，包括企业活动、体育赛事、音乐会等，为影院带来差异化竞争优势。
   • 三星计划到2020年底在全球10%的影院中安装LED屏幕。

2. Veeco、中微半导体与SGL专利诉讼达成和解

   • 三方历时近一年的专利互诉案最终以和解方式解决。
   • 和解后，各方业务流程恢复，包括销售、服务和进口。
   • 事件反映了LED行业在MOCVD专利领域的激烈竞争，以及如何通过和解方式维护市场稳定。

A股上市公司公告

1. 澳洋顺昌发布2017年度报告

   • LED芯片业务和锂电池业务均实现大幅增长。
   • 2017年营业总收入同比增长82.93%，净利润同比增长100.29%。

2. 利亚德大股东及其一致行动人增持股份

   • 大股东及其一致行动人增持公司股份92万股，持股比例达30.27%。
   • 表示对公司未来发展有信心，计划在未来6个月内继续增持不超过1亿元。

3. 鸿利智汇签署战略合作协议布局车灯照明业务

   • 与和谐浩数投资、张家港管委会等签署战略合作协议，推动LED车灯领域产品升级。
   • 和谐浩数投资或其关联方计划在未来6个月内收购鸿利智汇股份，增持比例不低于10%。
   • 张家港管委会将提供产业支持政策，促进LED汽车照明业务发展。
   • 鸿利智汇计划通过并购拓展汽车照明业务，提升市场份额和竞争力。

风险提示

• 市场需求不及预期。
• 竞争激烈导致业绩不及预期。

投资评级说明

总结

本报告指出，尽管电子行业整体表现低迷，但LED板块具备较强的竞争力和增长潜力，龙头企业业绩增长明确，估值合理，具备投资价值。同时，三星LED电影屏在中国市场的落地，标志着LED在影院显示领域的应用逐步扩大，有助于推动行业升级。此外，Veeco、中微半导体与SGL之间的专利纠纷以和解方式结束，为行业提供了知识产权问题的解决范例。鸿利智汇通过战略合作拓展汽车照明业务，进一步增强了其在该领域的竞争力。整体来看，LED板块是当前电子行业最具投资前景的方向之一。