20180213-渤海证券-通信行业周报_指数大幅调整_带来行业绩优股介入良机_15页_1mb

报告摘要

本报告由渤海证券分析师徐勇发布，主要分析了2018年2月13日前一周通信行业走势、政策动态、重要公司公告及投资策略。报告指出，通信板块在设备股带动下有所反弹，整体估值处于较高水平，但市场整体仍偏弱。

行业走势：
- 本周通信板块上涨1.63%，跑赢沪深300指数8个百分点，主要由设备股带动。
- 通信运营子行业下跌5.07%，而通信设备子行业上涨3.55%，在申万28个子行业中排名第五。
- 个股表现分化明显，有业绩支撑的设备股表现强势，如闻泰科技、立昂技术和平治信息涨幅居前；绩差股如精伦电子、ST上普和奥维通信跌幅居前。
估值情况：
- 截至2月13日，BH通信板块TTM估值为44.43倍，相对于全体A股的估值溢价率为254%。
- 通信板块估值溢价率有所反弹，短期有止跌迹象。
投资策略：
- 给予通信板块“中性”评级，认为行业处于调整期。
- 建议从中长期角度关注5G、物联网和云计算领域，同时长线布局联通及混改相关品种。
- 推荐股票池：中国联通（600050）、日海通讯（002313）、梦网集团（002123）。

政策动态：
- 工信部印发2018年度第一批通信行业标准制修订计划，共涉及273个项目，涵盖云计算、物联网、移动互联网等多个领域。
- 2017年中国智能手机市场加速下滑，华为仍保持市场领军地位，出货量同比增长约6.5%。
运营动态：
- 中国联通研究院与中信网安成立数字身份应用联合实验室，聚焦eID技术研发。
- 中国移动计划于2019年底前推出5G服务，采用SPN技术，提升网络管理能力。
设备与技术进展：
- 中兴通讯电信级vBRAS通过中国移动CU分离三期测试，性能表现超预期。
- 北斗三号全球组网卫星成功发射，推动北斗产业快速发展。
- 中国电信进行全球首次5GOTN前传设备测试，三家主流厂商设备性能优异，可满足uRLLC业务需求。

中国联通：
- 完成混改，员工股权激励草案发布，首期授予不超过84788万股，解锁条件明确，公司业绩和个人业绩挂钩。
日海通讯：
- 获润良泰举牌，持股达5.1968%，与一致行动人合计持股29.8843%。
- 全资子公司与联通签署战略合作协议，布局物联网。
吉大通信：
- 预中标8600万元采购项目，对经营业绩有积极影响。
通光线缆：
- 全资子公司中标中国电信光缆采购项目，中标金额约8019万元。
中兴通讯：
- 拟以12.23亿元转让中兴软创43.66%股份，同时增资1亿元。
亨通光电：
- 中标中国电信光缆集中采购项目。
海格通信：
- 控股股东拟增持不超过5%股份，增持价格不高于16元/股。
其他公告：
- 高斯贝尔董监高拟减持不超1.01%股份。
- 天泽信息实控人拟增持不少于5000万元，公司拟回购5000万元-1亿元股份。
- 佳创视讯2017年亏损7007万元，主要因主营业务收入下降及毛利率下滑。
- 邦讯技术由盈转亏，传统业务受压，5G转型尚未达预期。

行业利好：
- 运营商设备集采与5G标准阶段性成果推动设备板块反弹。
- 联通混改完成，业务整合取得进展，未来网络建设与业务发展将进入新阶段。
投资建议：
- 建议关注具有业绩支撑的设备股，如闻泰科技、立昂技术、平治信息。
- 长线布局联通及混改相关企业。
- 重点推荐中国联通、日海通讯、梦网集团。