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格林大华期货LPG早报20220110 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，分析了LPG现货价格走势、期货行情展望及影响因素。报告指出，受原油价格上涨和节前集中补库需求的影响，LPG现货价格继续上涨，且国内港口库存持续下降，市场整体呈现震荡偏强的趋势。

主要观点

• 现货价格：LPG现货价格在节前补库需求推动下持续上涨，上周五华东民用液化气价格为5591元/吨，环比上涨20元/吨。
• 期货行情：LPG期价预计短期内将震荡偏强，操作建议为观望或逢低做多。
• 终端需求：烯烃深加工、烷基化、MTBE等终端需求维持弱稳，其中烯烃深加工开工率和烷基化开工率略有上升，PDH开工率有所下降。
• 库存变化：截至1月6日，国内液化气商品量为49.58万吨，环比减少0.12万吨；本周华东、华南港口总库存为83.34万吨，环比减少4.58万吨，显示市场去库趋势。
• 海外报价：沙特阿美公司2022年1月CP（成本价）出台，丙烷价格为740美元/吨，丁烷为710美元/吨，均较上月有所下跌，但CP价格高于市场预期，对国内市场形成支撑。

关键信息

利多因素

• 原油上行：原油价格上涨带动LPG成本支撑。
• 节前补库需求：节前集中补库推动现货价格上涨。
• 库存下降：华东、华南港口库存环比减少，市场供应压力缓解。
• 海外CP价格高于预期：沙特阿美公司CP价格高于市场预期，增强市场信心。

利空因素

• 进口量增加：2021年11月我国LPG进口量环比增加0.6%，其中丙烷进口量增加2.38%，丁烷进口量减少6.46%，可能对国内市场造成一定压力。

风险提示

• 原油和天然气价格波动：国际油价变动可能直接影响LPG成本和价格。
• 交割风险：期货合约交割可能带来价格波动。
• PDH装置检修情况：PDH开工率下降可能影响下游需求。
• 海外疫情进展：疫情变化可能影响海外供应和需求，进而影响LPG价格走势。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。
• 报告内容不构成任何期货交易的出价或询价建议。
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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283