20201206-克而瑞证券-物业管理行业周报_13页_1mb

克而瑞证券物业及存量地产行业周报总结（2020.11.30-12.06）

核心内容概述

本周周报聚焦物业管理行业，分析了行业动态、公司公告及市场表现。主要涉及政策导向、企业并购与扩张、股价波动及估值变化等方面，反映了当前物业管理行业的市场趋势与政策环境。

主要观点

政策动态

• 海南省：印发《海南省产业用地先租后让管理实施细则》，明确先租后让适用于非住宅项目，租赁期限为5-10年，旨在提高土地利用效率，降低企业成本。
• 西安市：发布《关于进一步加强房地产市场调控的通知》，强化商品房预售管理，提高第二套房首付比例，加强预售资金监管，以促进房地产市场平稳发展。
• 住建部：鼓励物业服务企业探索居家社区养老服务模式，支持企业以未来收益权或土地使用权发行债券，拓宽融资渠道，降低负债率。

企业动态

• 新城悦服务：与常州电梯、金贤电梯达成股权合作，推动社区电梯服务专业化与标准化。
• 新大正：中标中国人民解放军陆军勤务学院服务项目，拓展军事类高校物业管理业务。
• 奥园健康：宣布终止收购浙江连天美企业管理有限公司，因商业原因调整战略。
• 蓝光嘉宝服务：在2020年8月31日至11月30日期间，收购三家物业管理公司，新增449万方在管面积；并于11月30日以1.59亿元收购上海上置物业60%股权，后者在管面积超291万平方米，2019年净利润2,075万元。
• 恒大物业：于12月2日正式挂牌上市，发售价为每股8.80港元，预计净筹资约69.16亿港元。截至2020年6月，其在管面积达2.54亿平米，合约面积5.1亿平米。

股价与估值

• 股价表现：通过图表展示本周及近3个月、近12个月的涨跌幅情况，反映市场对物业板块的短期与长期情绪。
• 估值变化：表中列出了多家物业公司的PE（市盈率）预测，显示市场对物业板块未来盈利能力的预期。部分公司如碧桂园服务、保利物业、雅生活服务等，2020-2021年的PE预期持续下降，表明市场对其盈利增长的信心增强。

关键信息

行业新闻

• 《成都市社区发展治理促进条例》：作为全国首部社区发展治理地方性法规，为社区治理提供了法律依据，推动基层治理法治化、规范化。
• 住建部推动居家社区养老服务：鼓励物业企业参与养老服务，探索“物业服务+养老服务”模式，完善监管与激励机制。

公司公告

• 新大正：特定股东罗渝陵女士计划减持股份，减持后持股比例降至0.19%。
• 时代邻里：控股股东丰亚多次增持，持股比例升至46.85%，显示对公司的信心。

市场表现

• 股票代码与简称：涵盖多家港股及A股物业企业，如碧桂园服务、恒大物业、雅生活服务、保利物业、金科服务等。
• PE预测：多数公司PE预期下降，反映出市场对其盈利能力的乐观预期。如碧桂园服务2020年PE从71.9降至48.4，2021年进一步降至33.2。

图表与数据

• 图1：展示物业企业总市值（m RMB），反映行业整体规模。
• 图2：显示本周涨跌幅（%），用于评估短期市场波动。
• 图3：近3个月涨跌幅（%），分析中短期趋势。
• 图4：近12个月涨跌幅（%），评估长期表现。
• 图5：本周成交金额（m RMB），反映市场活跃度。

数据来源

• 所有数据均来自Wind和克而瑞证券研究院，部分PE预测为克而瑞证券研究团队的估算。

免责声明

• 本报告基于可靠信息，但未独立验证。信息、意见、预测及推测可能发生变化，恕不另行通知。
• 报告内容不构成任何证券的要约或邀请，投资者应自行审慎决策，并参考招股说明书等正式文件。
• 报告不针对特定投资者，投资者应根据自身情况寻求专业意见。
• 报告内容仅限专业投资者使用，未经许可不得复制、分发或用于商业用途。

联系方式

• 分析师：李蒙（CFA）、徐婵娟（CFA）
• 联系人：王祎馨、丁希璞
• 邮箱：research@cricsec.com