20200823-克而瑞证券-物业管理行业周报_17页_1mb
报告摘要
克而瑞证券物业及存量地产组：物业管理行业周报（2020.08.17-08.23）
核心内容概览
本报告总结了2020年8月17日至8月23日期间，物业管理行业主要上市公司的中期业绩表现、盈利预告及行业动态。报告提供了各公司财务数据、在管面积变化、盈利增长原因以及市场表现分析。
上市物管公司2020年中期业绩汇总
主要数据及增长原因
| 股票代码 | 公司简称 | 2020年中期业绩 | 增长原因 |
|---|---|---|---|
| 3319.HK | 雅生活服务 | 收入40.0亿元，同比增长78.5%；归母净利润7.6亿元，同比增长40.0% | 在管面积增加、运营效益提升 |
| 2869.HK | 绿城服务 | 收入44.0亿元，同比增长20.1%；归母净利润3.7亿元，同比增长59.4% | 在管项目增长、社保减免政策影响 |
| 2669.HK | 中海物业 | 收入28.5亿港元，同比增长18.0%；归母净利润2.8亿港元，同比增长12.0% | 在管面积上升、非住户增值服务增长 |
| 1755.HK | 新城悦服务 | 收入12.2亿元，同比增长42.7%；归母净利润1.9亿元，同比增长61.1% | 在管面积增加、收购项目并表、增值服务增长 |
| 2606.HK | 蓝光嘉宝服务 | 收入11.7亿元，同比增长25.0%；归母净利润2.4亿元，同比增长30.8% | 管理规模扩大、收并购项目并表 |
| 9909.HK | 宝龙商业 | 收入8.7亿元，同比增长16.0%；归母净利润1.4亿元，同比增长66.4% | 新开业项目、运营成本控制 |
| 1895.HK | 鑫苑服务 | 收入2.6亿元，同比增长10.5%；归母净利润5,530万元，同比增长168.4% | 在管面积增加、运营效率改善 |
| 1922.HK | 银城生活服务 | 收入4.2亿元，同比增长39.1%；归母净利润2,954万元，同比增长182.1% | 在管面积增加、社区增值服务增长、收购项目盈利贡献 |
| 1971.HK | 弘阳服务 | 收入3.2亿元，同比增长60.4%；归母净利润2,330万元，同比增长2.6% | 在管项目数量增加、增值服务增长 |
| 002968.SZ | 新大正 | 收入5.7亿元，同比增长15.8%；归母净利润5,376万元，同比增长13.2% | 新进驻项目带来综合物业管理服务收入增长 |
上市物管公司2020年中期盈利预告汇总
| 股票代码 | 公司简称 | 盈利预告 | 增长原因 |
|---|---|---|---|
| 6098.HK | 碧桂园服务 | 归母净利润同比增长超过50% | 在管面积增加、社区及非业主增值服务增长 |
| 1995.HK | 永升生活服务 | 净利润同比增长超过80%；归母净利润同比增长超过60% | 在管面积增加、社区增值服务增长、收购项目并表 |
| 9983.HK | 建业新生活 | 归母净利润同比增长不低于60% | 在管面积扩大、用户消费提升、物业及增值服务增长 |
| 3316.HK | 滨江服务 | 归母净利润同比增长不低于90% | 在管面积增加、增值服务增长、社保减免政策影响 |
行业动态与公司公告
战略合作
- 海伦堡物业与书华房地产：达成战略合作，整合资源在物业前期介入、销售案场服务、商业项目管理等方面展开合作。
- 碧桂园服务与三生集团：签署战略合作协议，推动文旅智服创新，为客户提供智慧社区解决方案。
人事变动
- 蓝光嘉宝服务：委任张晋伟先生为联席总裁，负责数字科技事业部。
- 烨星集团：原财务总监兼公司秘书李嘉威辞职，新任公司秘书为伍秀薇，新任财务总监为张春英。
公司更名
- 美的物业：完成公司名称变更，证券简称由“美的物业”变更为“铂美物业”，自2020年8月19日起生效。
市场表现与估值分析
股价表现
- 图1：显示了主要物管公司的总市值。
- 图2：展示了本周涨跌幅。
- 图3：展示了近3个月涨跌幅。
- 图4：展示了近12个月涨跌幅。
- 图5：展示了本周成交金额。
PE估值预测
| 股票代码 | 公司简称 | 2019年PE | 2020年预测PE | 2021年预测PE |
|---|---|---|---|---|
| 6098.HK | 碧桂园服务 | 75.7 | 57.7 | 43.3 |
| 3319.HK | 雅生活服务 | 41.1 | 29.5 | 22.6 |
| 2669.HK | 中海物业 | 46.2 | 37.2 | 29.0 |
| 2869.HK | 绿城服务 | 58.7 | 44.6 | 34.6 |
| 1995.HK | 永升生活服务 | 98.1 | 61.6 | 39.5 |
| 1755.HK | 新城悦服务 | 66.8 | 45.7 | 32.9 |
| 9909.HK | 宝龙商业 | 80.5 | 59.7 | 43.9 |
| 9983.HK | 建业新生活 | 50.5 | 32.9 | 19.1 |
| 9928.HK | 时代邻里 | 112.6 | 48.7 | 27.6 |
| 001914.SZ | 招商积余 | 118.9 | 54.6 | 39.2 |
| 002968.SZ | 新大正 | 63.4 | 49.7 | 38.7 |
| 603506.SH | 南都物业 | 31.9 | 24.9 | 19.8 |
平均与中位值
- 平均值：2019年PE为49.7，2020年预测PE为36.5，2021年预测PE为26.4。
- 中位值：2019年PE为46.2，2020年预测PE为32.9，2021年预测PE为24.3。
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