20241103-开源证券-房地产行业周报_新房二手房成交面积同环比增长_下降趋势拐点出现_14页_1mb

房地产市场回暖分析总结

近期，房地产市场表现出积极变化，多地政策调整和数据指标显示需求恢复迹象。根据2024年第44周数据，68个大中城市新房成交面积同比增长6%，环比增长19%，累计同比下降31%；20个重点城市二手房成交面积同比增长20%，环比增长45%，累计增速小幅改善。这些数据表明市场在经历调整后开始回暖，尤其是核心城市如北京、上海、深圳的二手房成交量同比增长超过50%，新一线城市如广州、南京、杭州新房成交量高于30%。

政策层面持续推进。中央政策加码，一揽子宏观政策包括降低首付比例、调整房贷利率、推广“以旧换新”等，旨在稳定市场预期。地方政府如天津、沈阳、大连等地推出具体措施，例如天津下调首付款至15%，大连统一首付比例为15%，取消部分限制。这些政策有助于提振购房者信心，促进交易活跃。

投资端数据呈复杂态势。100大中城市土地成交规划建筑面积同比下降50%，但溢价率环比下降，表明市场热度不均。杭州土拍市场表现活跃，3宗地块溢价成交，收金3667亿元，显示高能级城市仍具潜力。同时，信用债发行规模环比增长104%，平均利率下降，显示融资环境略有改善。

融资端来看，信用债累计发行规模同比减少12%，但本周发行量上升，反映结构变化。一线城市土地成交同比负增长，三四线城市环比增长，显示区域分化。

报告维持行业“看好”评级，预计一线城市的政策调整将从需求侧支撑市场，并逐步改善房价预期，辐射至二三线城市，促进房价止跌回稳，改善基本面。

风险方面包括市场信心恢复不及预期和政策影响不足。总体而言，房地产市场正逐步复苏，需关注地方政策执行效果和外部经济环境变化。