20170918-信达证券-煤炭行业周报_煤价高位持续上行_煤炭市场欣欣向荣_26页_1mb

报告摘要

煤炭行业周报总结

核心内容

2017年9月18日发布的煤炭行业周报指出，煤炭市场在政策与需求的双重推动下表现强劲。煤价高位持续上行，市场热度不减，尤其在动力煤和焦煤领域。由于库存低位运行、下游补库需求及冬储采购提前预期，煤价受到有力支撑。同时，山西国企改革政策的出台为煤炭行业带来了新的发展机遇，相关上市公司有望受益于资产注入和集团整体上市。

主要观点

动力煤市场：
- 上周动力煤价高位反弹，环渤海动力煤价格指数报收于583元/吨，环比上涨0.52%。
- 港口锚地船舶数量持续攀升，截至9月15日，突破172艘，显示出下游采购热情高涨。
- 沿海六大电厂煤炭库存为1062.93万吨，周环比下降3.46%，但可用天数仍为15天，低于国家要求的20天标准，表明电厂仍有补库需求。
- 沿海煤炭运价指数上涨38.58%，运力有限和市场恐慌性采购是主要原因。
- 秦皇岛港铁路到车量增加，港口吞吐量有所下降，但整体市场仍保持活跃。
焦炭市场：
- 焦炭价格持续上涨，部分焦化厂库存增加，但多数钢厂已储备至安全库存，补库意愿下降。
- 部分地区焦企提前限产，供需仍处于紧平衡状态，市场向好。
- 焦炭第九轮涨价逐步落实，推动焦煤价格继续上行。
焦煤市场：
- 焦煤价格持续上涨，地方矿已开启本月第二轮普涨，涨幅达60元/吨。
- 随着“十九大”临近和环保政策趋严，焦炭市场保持乐观态势，预计下半年焦煤价格将高位运行。
- 山西国改进程加速，资产注入和集团整体上市为相关上市公司带来投资机会。

关键信息

煤价与库存

动力煤：
- 港口动力煤价格：秦皇岛港动力末煤(Q5500)山西产平仓价上涨至664元/吨。
- 产地动力煤价格：陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价为545元/吨，大同南郊弱粘煤坑口价为450元/吨，内蒙古东胜大块精煤车板价为465元/吨。
- 港口库存：秦皇岛港煤炭库存为556万吨，环比下降0.18%；澳大利亚纽卡斯尔港库存为199.73万吨，环比下降9.56%。
- 电厂库存：沿海六大电厂库存1062.93万吨，可用天数为15天，仍低于国家要求的20天标准。
炼焦煤：
- 港口炼焦煤价格：京唐港山西产主焦煤库提价为1630元/吨，连云港山西产主焦煤平仓价为1730元/吨。
- 产地炼焦煤价格：临汾肥精煤车板价上涨至1620元/吨，邢台1/3焦精煤车板价上涨至1460元/吨。
- 港口炼焦煤库存：六大港口库存为174.80万吨，环比下降16.88%。
- 钢厂库存：国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用12.5天，环比下降0.5天。

行业动态

出口与进口：
- 中国8月出口煤炭6万吨，同比减少92.11%；进口2527万吨，同比减少4.96%，但环比增长29.86%。
- 印度进口动力煤创历史新低，但计划增加供应。
- 澳大利亚力拓集团上调茶隼煤矿煤炭储量，计划出售。
政策与改革：
- 国务院发布《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》，推动山西国企改革，支持煤炭集团资产注入上市公司。
- 多地加强煤炭安全检查和环保限产，如山西太原、河北邢台等地焦企提前限产。
- 陕西、山东等地煤炭企业优化资产结构，部分煤矿因环保原因产量下降。

下游表现

钢铁行业：
- 上海螺纹钢价格下降至4060元/吨，唐山二级冶金焦价格上涨至2300元/吨。
- 部分钢厂库存已达标，补库意愿下降，但按需采购。
化工与能源：
- 尿素市场平均价上涨，华东地区上涨21元/吨，华中地区上涨18元/吨。
- 水泥价格指数上涨1.79至110.55元/吨。
- 甲醇市场中间价上涨，华中、东北、西南地区分别上涨40元/吨、50元/吨、65元/吨。