> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货周报总结（2026年06月15日-06月18日） ## 核心内容概览 本周沥青期货市场呈现下跌趋势，09合约周跌幅达11.84%。整体市场表现偏空，主要受供需变化及成本支撑减弱影响。 ## 主要观点 - **价格走势**：沥青期货价格本周持续走低，周内价格从4473元/吨跌至3943元/吨，跌幅显著。 - **供需格局**：供给端有所增加，炼厂增产导致供应压力上升，但下周预计供给压力将有所缓解。需求端整体低迷，开工率低于历史平均水平。 - **库存情况**：社会库存和厂内库存均出现环比下降，港口稀释沥青库存维持不变。 - **成本支撑**：原油走弱，沥青加工利润和延迟焦化利润均出现下滑，成本支撑力度减弱。 - **市场预期**：预计下周沥青期货将偏空震荡调整，需求复苏有限，成本支撑走弱。 ## 关键信息 ### 一、供给端分析 - **5月国内沥青总排产量**：127.9万吨，环比减少24.8万吨（-16.2%），同比下降122.4万吨（-48.9%）。 - **本周样本企业产能利用率**：14.082%，环比上升1.917个百分点。 - **样本企业产量**：23.5万吨，环比增加15.76%。 - **样本企业出货量**：10.13万吨，环比减少5.76%。 - **周度检修量预估**：181.7万吨，环比减少2.15%。 ### 二、需求端分析 - **重交沥青开工率**：14.082%，环比上升0.18个百分点，仍低于历史平均水平。 - **建筑沥青开工率**：5.5%，环比下降0.30个百分点。 - **改性沥青开工率**：9.6764%，环比上升0.29个百分点。 - **道路改性沥青开工率**：24%，环比上升0.50个百分点。 - **防水卷材开工率**：34%，环比上升0.50个百分点。 - **整体需求**：仍处于较低水平，预计下周需求复苏有限。 ### 三、成本端分析 - **日度沥青加工利润**：477.1元/吨，环比下降11.19%。 - **周度山东地炼延迟焦化利润**：60.4757元/吨，环比下降57.99%。 - **沥青与延迟焦化利润差**：减少，成本支撑走弱。 ### 四、库存端分析 - **社会库存**：86.8万吨，环比减少5.44%。 - **厂内库存**：74.6万吨，环比减少2.86%。 - **港口稀释沥青库存**：16万吨，环比持平。 ### 五、技术面分析 - **BU主力合约走势**：本周呈现下跌趋势，价格波动偏空。 - **基差走势**：山东、华东地区沥青基差走势显示市场偏弱。 - **价差分析**： - 主力合约价差（1-6、6-12）持续走低。 - 沥青与原油、燃料油的比价关系显示沥青相对弱势。 - 原油裂解价差走势表明成本支撑减弱。 ### 六、进出口情况 - **沥青出口走势**：整体呈现下降趋势。 - **沥青进口走势**：略有波动，但整体需求低迷。 - **韩国沥青进口价差**：持续走低，反映国际市场价格压力。 ### 七、供需平衡表 - 数据显示当前沥青市场处于供大于求状态，库存持续去化，但需求端增长有限。 ## 总结 本周沥青期货市场整体表现偏弱，价格下跌主要由供给增加、需求低迷及成本支撑走弱共同驱动。供给端炼厂增产导致供应压力上升，但下周预计供给压力将有所缓解。需求端开工率整体低于历史水平，且复苏有限。库存方面，社会和厂内库存持续去库，港口库存维持不变。成本端原油走弱，沥青加工利润下滑，进一步削弱市场支撑。技术面上，BU主力合约走势偏空，价差分析也显示沥青相对弱势。综合来看，下周沥青期货预计将维持偏空震荡格局，需关注需求恢复及成本变化。