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2014年8月16日申万策略周报总结

核心内容

2014年8月16日的申万策略周报涵盖了多个重点行业与个股的分析，涉及房地产、证券、稀土、航运、光伏、保险、汽车、IC产业、新能源等多个领域。报告整体维持看多态度，认为市场仍有结构性机会，建议投资者戒急用忍，关注行业轮动。

主要观点

1. 市场整体评估

• 房地产市场：销售继续恶化，但政策刺激效果有限。7月销售面积同比下降7.6%，降幅扩大，但销售均价逆势回升，显示市场存在一定的价格支撑。
• 宏观经济：工业增加值同比增长9.0%，发电量增长3.3%，固定资产投资同比增长17%，但财政数据回落，引发市场对政策力度的担忧。
• 金融数据：M2增速13.5%，贷款增长低于预期，强化降息预期。
• 沪港通影响：外资流入量创历史新高，但趋势放缓，利好低估值板块。

2. 行业展望

稀土行业

• 政策驱动：政府对稀土行业实施多维度政策支持，包括收储、打击私采、环保核查等，政策力度增强。
• 价格预期：稀土价格有望筑底向上，中重稀土将成为政策限制重点。
• 重点个股：五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等被强烈看好。

航运与港口

• 外贸箱量稳定增长：7月外贸箱量增长稳定，上港集团表现突出，预计EPS为0.28元。
• 投资建议：建议关注航运和上港集团，看好其在旺季行情中的表现。

铁路设备

• 政策支持：国务院发布土地综合开发政策，推动铁路投融资体制改革。
• 行业前景：铁路投资持续上调，设备投资额增长38%，设备企业如中国南车、中国北车被推荐。
• 技术突破：鼎汉技术、永贵电器等被积极关注。

造船行业

• 订单回升：7月全球新接订单830万DWT，环比上升20%，预计全年新接订单约1亿DWT。
• 投资建议：建议关注中国船舶、广船国际，受益于民船复苏和政策利好。

猪价与养殖业

• 猪价上涨趋势不改：能繁母猪存栏持续下行，推动猪价震荡上扬，预计15年二季度前维持上扬趋势。
• 盈利改善：生猪养殖盈利回升，建议持续增持牧原股份、正邦科技、雏鹰农牧等。

天然气价格上调

• 发改委调价：非居民用存量气价格上调0.4元/方，超出预期，推动行业改革。
• 投资建议：推荐中国石油、中国石化，以及进军国外油气领域的美都控股和正和股份。

保险业

• 政策支持：国务院发布新“国十条”，推动保险业发展，预计2020年保险深度达5%，保险密度达3500元/人。
• 投资建议：推荐中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保等，看好税延型养老保险试点。

关键信息

1. 重点个股推荐

• 隆基股份：受益于单晶光伏市场，维持买入评级，目标价25元。
• 万丰奥威：战略布局镁合金、新能源汽车，重申买入评级，目标价30元。
• 上海新阳：受益于国内IC产业崛起，首次覆盖给予买入评级，目标价47元。
• 新世纪：A股稀缺的移动互联网平台型公司，推荐买入。
• 中工国际：光伏电站投资规模超预期，上调评级至买入，目标价13元。
• 桐昆股份：PTA与聚酯产业链盈利反转，上调盈利预测，维持增持评级。
• 方大集团：新能源业务转型迅速，上调评级至买入，目标价13元。
• 恒宝股份：第三次转型，受益于金融IC卡和NFC-SWP卡需求增长，维持增持评级。

2. 外资流入情况

• 流入创历史新高：过去两周流入中国股票资金达40亿美元，创历史新高。
• 趋势未变：虽然流入量有所放缓，但趋势仍在，预计未来还会持续4-6周。
• 影响行业：金融地产、食品饮料、材料等仍是外资关注的重点。

结构性机会

• 周期余温尚存：化工、工程机械、航运等行业仍有轮动机会。
• 成长阶段性唱戏：创业板短期可能反弹，但需关注三季报风险，四季度后半段配置机会增加。
• 主题投资：土地改革、体育产业、基因检测、在线教育等主题值得关注。

风险提示

• 经济复苏不确定性：海外风险偏好下降，货币政策预期变化，需警惕经济基本面波动。
• 行业风险：部分行业如地产、有色、煤炭等存在Beta风险，建议适当减持。
• 公司风险：新产品拓展速度、下游客户投产情况等可能影响业绩表现。

总结

整体来看，申万策略周报认为市场仍有结构性机会，建议投资者在经济复苏预期尚未证伪的情况下，保持谨慎，关注周期性行业和成长股的轮动机会。同时，政策支持和外资流入是当前市场的重要驱动力，重点关注稀土、光伏、航运、保险等板块，以及具备转型潜力的个股。