通用航空跨行业深度报告_通航将起飞_新蓝海淘金_64页_4mb

研服用航空跨行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了中国通用航空产业的发展现状、前景及产业链相关企业，认为通航产业具有巨大的发展潜力，将成为我国经济转型时期的新动力。随着低空空域开放政策的推进和相关基础设施的完善，通航产业有望迎来快速增长。

主要观点

• 通航产业空间巨大：我国通航产业仍处于初级阶段，与美国等发达国家相比有显著差距，市场增长潜力巨大。
• 政策支持推动发展：2016年5月国务院出台《关于促进通用航空业发展的指导意见》，标志着通航产业进入深化改革元年。
• 产业链受益明显：通航机场建设、空管设备制造、飞行器制造和运营服务等环节将率先受益，迎来爆发式增长。
• 经济带动效应显著：通航产业对经济的带动效应强，投资拉动比为1:10，就业带动比为1:12，技术转移比为1:16。

关键信息

市场数据

投资建议

• 推荐组合：山河智能、德奥通航、中直股份、观典航空、威海广泰、四创电子、国睿科技、四川九洲、中信海直、海特高新、抚顺特钢、钢研高纳、永兴特钢。
• 行业策略：前期投资以主题投资为主，紧密跟踪政策出台，关注产业链上下游企业。

产业链分析

通用航空产业链包括：

• 上游：飞行器制造、金属原材料（如高强钢、不锈钢、高温合金）。
• 中游：通航机场建设、空港设备、空管设备（如雷达、ADS-B设备）。
• 下游：通航运营服务、飞行器租赁、人员培训、维修服务等。

金属材料

• 高强钢：用于飞机起落架、发动机轴承等，主要型号包括4130、4140、4340、300M、Hy-Tuf等。
• 不锈钢：用于飞机机体和发动机，主要类型包括奥氏体不锈钢、马氏体不锈钢等。
• 高温合金：用于航空发动机热端部件，主要类型包括铁基、镍基、钴基高温合金，其中镍基合金应用最为广泛。

空管设备

• 一次雷达：用于机场监视和航路监视，探测距离远，但易受天气和地形影响。
• 二次雷达：通过机载应答机提供飞机身份、高度、速度等信息，可与一次雷达配合使用，提高监视精度。
• ADS-B系统：基于数据链的监视系统，具有低成本、高精度、易部署等优势，未来将逐步替代传统雷达系统。

通航产业前景

• “十三五”期间：通航产业链产值有望超3000亿元，通用机场将建成500个以上，通用航空器将达到5000架以上，年飞行量200万小时，产业整体规模将超过1万亿元。
• 未来增长点：通航机场建设、空管系统、雷达系统、ADS-B设备等将率先受益，长期来看，航空制造和运营服务市场空间更大。

风险提示

• 估值偏高：部分企业估值偏高，存在市场回调风险。
• “十三五”规划低于预期：政策执行力度和效果可能影响产业增长。

通航发展对比

• 美国通航：规模庞大，2014年拥有20.44万架通用航空器，占全球总量的56.47%，年作业时间2327万小时，占民用飞行器总小时的80%。
• 中国通航：发展相对滞后，2014年仅拥有1975架通用航空器，通航飞行小时67.5万小时，仅为美国的2.8%。

国外经验借鉴

• 美国经验：政策支持、完善的基础设施、健全的培训体系、强大的技术研发能力、行业协会推动等是其通航产业快速发展的关键因素。
• 欧洲与加拿大：也在积极推进ADS-B技术应用，提高空中交通效率和安全性。

总结

通用航空产业具有广阔的市场前景和显著的经济带动效应，随着政策的逐步松动和基础设施的完善，通航产业链相关企业将迎来发展机遇。建议投资者关注产业链上下游企业，尤其是具备通航产业布局优势和核心技术能力的企业。同时，需关注政策执行力度、市场需求变化及行业竞争格局等风险因素。