20191124-华创证券-建筑装饰行业周报：基建模式正迎重要变化，内外驱动空间可期_18页_1mb

报告摘要

建筑装饰行业周报（20191118-20191124）总结

核心内容

本周建筑装饰行业周报分析了当前基建模式的变化、市场表现及行业动态，指出尽管国内基建高峰期已过，但部分地区基础设施仍存在较大发展空间。同时，随着专项债政策的推进，基建投资模式正在向更加健康和有效的方向转变。

主要观点

基建模式变化：
- 深圳市发布《深圳建设交通强国城市范例行动方案（2019-2035年）》，计划加快铁路、城轨、机场等基础设施建设，推动交通体系的高效便捷、经济绿色和创新智慧发展。
- 基建投资增速受金融去杠杆及PPP清库存影响，出现下滑。但专项债政策加码，明年地方专项债有望扩至3.35万亿元，预计会对基建投资起到积极的推动作用。
基建数据表现：
- 本周基建审批总投资为1866.13亿元，环比下降36.45%；意向总投资3749.53亿元，环比下降16.89%；核准总投资542.55亿元，环比上升13.54%；备案总投资1340.85亿元，环比上升22.19%。
- 专项债发行量为0亿元，净融资额为-29.30亿元，累计发行量21788.31亿元；城投债发行量229.50亿元，净融资额-191.58亿元，累计净融资额9875.64亿元，同比上升111.50%。
房地产市场：
- 今年以来房地产调控次数达482次，较2018年同期增加超过20%。广东、江苏两省房地产投资超过万亿。
- 房企拿地继续收缩，10月拿地均价降至年内最低。
行业与个股表现：
- 本周建筑行业上涨1.21%，表现优于大盘，子行业中水利工程涨幅最大（3.43%），钢结构、装饰、房屋建设等子行业也均有上涨。
- 个股中，方大集团、杭萧钢构、建科院、海油工程、亚厦股份涨幅居前；镇海股份、东南网架、卓郎智能、华凯创意、中装建设跌幅居前。

关键信息

市场表现：建筑行业整体上涨1.21%，在市场中表现较好，子行业涨幅分化。
政策动态：
- 专项债政策加码，推动基建融资方式改革，探索PPP与专项债结合模式。
- 雄安新区重点项目开工率达90%，南水北调后续工程及水利工程被列为重点。
公司动态：
- 订单类：5家公司中标5个订单，中标总金额116.22亿元，其中铁路建设企业中标69.29亿元，园林工程企业中标6.22亿元，路桥施工企业中标40.71亿元。
- 融资动态：多家公司发布债券发行公告，如中国交建、中国电建、中铁工业等。
- 股权激励与减持：宝鹰股份、中达安、金螳螂等公司发布股票期权激励计划或员工持股计划，部分股东减持股份。