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燃料油日报总结（2026年3月16日）

核心内容概述

本日报主要分析了燃料油市场近期的走势及影响因素，重点涵盖国内和国际市场的供需变化、价格波动以及相关期货合约的表现。同时，提供了市场研判、附图数据及免责声明等信息，以供投资者参考。

主要观点与关键信息

一、市场概况

• 新加坡纸货市场：
  • 高硫燃料油Mar/Apr月差为55.1至45.07美金/吨。
  • 低硫燃料油Mar/Apr月差为81.9至69.4美金/吨。

二、重要资讯

• 中国原油加工量：
  • 2026年1月和2月原油加工量同比增长1.9%。
  • 总加工量为1.2263亿公吨，约合每天1517万桶。

三、行情研判

• 低硫燃料油：

  • 国内低硫供应受地缘政治影响，部分主营炼厂降负，供应预期缩减。
  • 国外市场，阿联酋Ruwais炼厂受袭，CDU产能暂停，影响低硫组分产出。
  • Al-Zour炼厂近端降负，预计4月检修，Dangote炼厂汽油装置回归，进一步减少低硫对外供应及出口预期。
  • 低硫物流面临西方分流，整体供应紧张。

• 新加坡市场：

  • 当前燃料油库存处于高位。
  • 随着美伊冲突加剧、海峡封锁、俄罗斯及中东能源设施受袭，供应预期收紧。
  • 富查伊拉港口加油作业受地缘及火灾影响，船舶加注需求或转移至新加坡，加注需求预期增长。
  • 新加坡市场对供应紧缩的担忧加剧。

• 未来关注点：

  • 临近二季度，关注沙特及埃及地区发电备货进口需求的启动情况。

四、期货合约表现

• FU主力：价格持续上涨，持仓小幅下降，仓单大幅减少。
• LU主力：价格稳步上升，持仓略有增加，仓单维持稳定。
• 价差：LU-FU价差持续扩大，显示低硫燃料油相对高硫燃料油更具溢价。

相关附图

• 图1：新加坡高硫裂解，单位：美元/桶，数据来源：银河期货，路透。
• 图2：新加坡低硫裂解，数据来源：银河期货，路透。
• 图3：新加坡汽油裂解，数据来源：银河期货，路透。
• 图4：新加坡10ppm柴油裂解，数据来源：银河期货，路透。
• 图5：高低硫价差，单位：美元/吨，数据来源：银河期货，路透。
• 图9：LSFO-GO，数据来源：银河期货，路透。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容反映作者在报告发布当日的判断，可能随市场变化而调整。
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• 作者：吴晓蓉

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