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2026-03-16 燃料油早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，聚焦于燃料油市场近期走势及影响因素。报告指出，当前燃料油市场在地缘政治风险和供应紧张的背景下呈现偏多态势，但部分利空因素仍需关注。

主要观点

1. 基本面分析

• 低硫燃料油：中东战争爆发初期，市场预期高硫燃料油将受更大影响，但随着运费飙升，欧洲套利窗口关闭，低硫供应短缺问题凸显，支撑价格上涨。
• 高硫燃料油：霍尔木兹海峡封锁导致中东地区燃料油供应受限，进一步加剧市场对供应中断的担忧，推动价格上扬。

2. 基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为736.65美元/吨，基差为441元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为930.71美元/吨，基差为930元/吨，现货升水期货。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年3月11日当周，库存为2449.9万桶，较前一周减少125万桶，库存下降表明市场供应趋紧，支撑价格。

4. 盘面表现

• 燃料油价格位于20日均线上方，且20日线偏上，显示短期趋势偏多。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单，且空单减少，表明市场空头力量减弱。
• 低硫燃料油：主力持仓多单，且多单减少，显示多头力量亦有所减弱。

6. 价格预期

• FU2605（低硫燃料油）：预计在4700-4900元/吨区间运行。
• LU2605（高硫燃料油）：预计在5550-5800元/吨区间运行。

关键信息

利多因素

• 中东局势动荡：持续的地缘政治风险对燃料油供应构成压力。
• 海峡通行不畅：霍尔木兹海峡封锁限制了中东燃料油出口，加剧市场紧张。

利空因素

• 特朗普政府再现TACO：可能对市场造成不确定性影响。
• 上游原油承压：原油市场表现不佳，对燃料油需求形成拖累。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端相对中性，整体市场偏多。

风险点

• 中东迅速停火：若局势缓和，供应恢复可能缓解当前紧张局面。

每日行情数据

现货价格变化

库存季节图

• 新加坡燃料油库存持续波动，3月11日当周库存下降125万桶，显示市场供应紧张。

高低硫价差

• 高低硫燃料油价差图显示价差变化趋势，有助于判断市场供需状况。

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