20170515-兴业证券-化工行业周报_苯酐市场价格上涨_维生素_炭黑走强_28页_1mb

化工行业周报总结（2017年05月08日-2017年05月14日）

核心内容

本周化工行业整体价格趋势呈现波动，部分产品价格上涨，而另一些产品价格下跌。市场关注点主要集中在苯酐、维生素B6和炭黑等产品价格的上涨，以及原油价格波动对化工产品价格的影响。

主要观点

• 价格上涨产品：苯酐、维生素B6、甘氨酸、美湾87#普通汽油、美国Henry Hub期货等产品价格显著上涨，涨幅分别为7.2%、4.3%、5.9%、5.6%和4.8%。
• 价格下跌产品：丁二烯、乙腈、丁腈橡胶、己二酸等产品价格大幅下跌，跌幅分别为-21.7%、-16.7%、-13.9%和-11.4%。
• 价格上涨原因：
  • 苯酐：行业供应缩减，部分工厂停车检修，导致现货供应偏紧；同时，中石化上调邻二甲苯价格，对苯酐价格形成支撑。
  • 维生素B6：江西天新药业因环保限产，市场供应紧张，推动价格上涨。
  • 炭黑：受北京“一带一路”会议影响，京津冀地区炭黑企业停产或低负荷运行，供应减少。
• 价格下跌原因：
  • 丁二烯：供应增加及下游需求疲软，导致价格大幅下跌。
  • 乙腈：库存增加及需求下降，价格持续下滑。
• 市场趋势：整体化工产品价格趋势向下，但波动已趋于平缓。部分前期强势品种社会库存增加，价格有所下行。

关键信息

1. 原油和成品油

• WTI期货：价格为47.84美元/桶，较上周上涨3.5%，较上月同期下跌10.0%。
• Brent期货：价格为50.84美元/桶，较上周上涨3.5%，较上月同期下跌9.0%。
• 美湾87#普通汽油：价格上涨5.6%至152.24美分/加仑。
• 美国原油商业库存：小幅下降1.0%至522,525千桶。

2. 基础原料

• 乙烯：价格下跌1.7%至1,145美元/吨。
• 丙烯：价格微涨0.6%至800美元/吨。
• 甲醇：价格下跌2.1%至2,280元/吨。
• 乙二醇：价格下跌3.1%至5,685元/吨。

3. 农药化肥及相关

• 草甘膦：价格下跌2.3%至21,000元/吨。
• 甘氨酸：价格上涨5.9%至9,000元/吨。
• 尿素：价格上涨2.6%至1,560元/吨。
• 磷酸二铵：价格下跌1.9%至2,525元/吨。

4. 聚氨酯

• MDI：纯MDI价格下跌1.9%至25,750元/吨。
• TDI：价格下跌0.6%至26,000元/吨。
• 己二酸：价格下跌11.4%至8,200元/吨。
• BDO：价格持平，为11,500元/吨。
• DOP：价格上涨1.9%至8,100元/吨。

5. 氯碱

• PVC：价格持平，为6,400元/吨。
• 纯碱：价格上涨2.1%至1,480元/吨。
• 烧碱：价格持平，为980元/吨。

6. 橡胶

• 丁二烯：价格下跌14.3%至1,050美元/吨。
• 丁腈橡胶：价格下跌13.9%至15,500元/吨。
• 天然橡胶：价格下跌1.6%至12,650元/吨。
• 丁苯橡胶：价格下跌9.1%至12,000元/吨。
• 顺丁橡胶：价格下跌9.5%至13,300元/吨。

7. 化纤

• 涤纶短纤：价格下跌1.4%至7,225元/吨。
• 涤纶长丝：价格下跌2.1%至9,200元/吨。
• 粘胶短纤：价格下跌1.5%至15,370元/吨。
• 尼龙6：价格下跌5.8%至12,900元/吨。

8. 其他产品

• 炭黑（N330）：价格上涨3.2%至6,450元/吨。
• PVA：价格持平，为13,000元/吨。
• 钛白粉：价格持平，为19,800元/吨。
• BOPP：价格下跌2.0%至9,800元/吨。
• 环氧树脂：价格下跌1.4%至14,100元/吨。

投资建议

• 重点公司：建议重点关注具有核心竞争力及估值安全边际的龙头企业，如万华化学、联化科技、华鲁恒升、扬农化工等。
• 受益行业：在供给侧改革背景下，环保趋严及原油价格上涨受益的细分子行业。
• 成长性行业：具备良好发展空间及业绩增长确定性的优质资产。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。