20231022-创元期货-黑色金属钢矿周度报告_铁水降幅扩大_热卷中板库存拐点显现_30页_2mb

黑色金属钢矿周度报告总结

铁矿石

• 本周铁矿石现货市场表现疲软，基差收缩，正套交易高位震荡。
• 铁水产量降幅扩大，疏港量连续两周回落，钢厂减产检修增多，负反馈从预期转变为现实。
• 高炉开工率小幅走高，表明钢厂亏损深度尚不严重，减产多通过原料调配实现。
• 港口到港量增加导致全口径库存小幅上升，但整体仍处于历史低位。
• 若铁水降幅及降速不及预期，将限制铁矿石去库空间，正套策略可持续但交易难度加大。

钢材

• 热卷及中厚板供应降幅扩大，库存拐点初现，但矛盾尚未完全消化。
• 螺纹钢产量环比增加，表需超预期，但库存仍偏低。
• 钢厂利润持续恶化，螺纹价格已跌破华东电炉谷电成本下方。
• 成材价格阴跌背景下，仍关注钢厂减产及利润变化，需求的韧性将决定后续走向。

风险与展望

• 关键风险：铁水回落加速、成材表外需求快速回落、热卷中板矛盾加剧。
• 后市展望：当前处于需求边际走弱阶段，钢厂利润扩张有限，需持续关注铁品位下降及减产进度以判断行情走向。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，且信息不保证准确完整。