20260320-华泰期货-FICC日报_流动性预期收紧_股指调整_13页_2mb

流动性预期收紧，股指调整总结

核心内容

本报告分析了近期全球市场在流动性预期收紧和地缘冲突升级背景下的表现。主要关注点包括A股市场走势、股指期货市场动态、宏观经济与地缘因素对市场的影响，以及相关策略和风险提示。

主要观点

• 全球流动性预期边际收缩：美联储货币政策转向偏鹰，叠加地缘冲突推升再通胀预期，导致全球市场风险资产普遍下跌。
• A股市场调整：上证指数下跌1.39%，创业板指下跌1.11%，沪深300指数下跌1.61%，中证500指数下跌2.71%。市场整体呈现跌多涨少的格局。
• 行业表现分化：煤炭、石油石化、公用事业板块逆势上涨，而有色金属、钢铁、基础化工、建筑材料等行业跌幅居前。
• 市场成交量与融资余额：当日市场成交额为2.3万亿元，融资余额有所变化，反映市场资金流动情况。
• 股指期货市场增仓：期指成交量和持仓量同步增加，当月合约集体升水，显示市场对后市的预期存在分歧。
• 基差与跨期价差：各股指期货合约基差和跨期价差均出现变动，显示市场对远期合约的定价逻辑有所调整。

关键信息

一、宏观经济图表

• 美元指数与A股走势：美元指数上升，A股市场整体下跌。
• 美国国债收益率与A股走势：美国国债收益率上升，A股市场同步下跌。
• 人民币汇率与A股走势：人民币汇率波动，A股市场表现疲软。
• 美国国债收益率与A股风格走势：美国国债收益率上升对不同风格的A股产生不同影响。

二、现货市场跟踪

• A股主要指数表现：上证综指、深证成指、创业板指、沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数均出现不同程度下跌。
• 市场成交额：当日沪深两市成交额为2.3万亿元。
• 融资余额：融资余额变化反映市场资金状况，但具体数值未在文中明确列出。

三、股指期货跟踪

• 股指期货持仓量与成交量：IF、IH、IC、IM合约的成交量和持仓量均有所增加，显示市场参与者对股指期货的活跃度提升。
• 基差变动：各股指期货合约基差均呈现正值，且有所上升，显示期货价格高于现货价格。
• 跨期价差：次月-当月、下季-当月、隔季-当月等跨期价差均出现不同程度的负值，表明市场对远期合约的预期偏弱。

风险提示

• 国内政策不及预期：若国内政策落地不及预期，可能对股指造成下行压力。
• 海外货币政策超预期：美联储等海外央行若进一步收紧货币政策，将加剧市场波动。
• 地缘风险升级：美以伊冲突持续升级，可能进一步影响全球市场情绪和资金流动。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185

联系人

• 朱风芹：从业资格号 F03147242
• 朱思谋：从业资格号 F03142856

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