20180618-华泰证券-行业周报（第二十四周）_13页_1mb

行业周报（第二十四周）总结

核心内容概述

本行业周报涵盖了2018年第二十四周化工行业的主要动态、公司表现、市场趋势以及相关政策和项目进展。整体来看，行业受到国际油价震荡和国内环保政策的影响，呈现出分化格局。部分公司因业绩增长和行业趋势利好受到推荐，而另一些公司则因价格下跌和政策压力面临挑战。

主要观点

1. 行业评级：基础化工和石油化工行业评级为“增持（维持）”，表明研究员看好行业长期发展趋势。
2. 市场表现：
   • 一周涨幅前十公司包括金奥博、南岭民爆、*ST保千等，其中金奥博涨幅最大，达到18.05%。
   • 一周跌幅前十公司包括*ST尤夫、山东赫达、飞鹿股份等，*ST尤夫跌幅最大，达到-22.73%。
3. 化工品价格趋势：
   • 国际油价震荡下行，WTI期货价格下跌1.0%至65.06美元/桶，布伦特期货下跌3.9%至73.44美元/桶。
   • 国内化工品价格以下跌为主，重点监测的260个主要化工产品中，59个上涨，78个下跌。
   • 涨幅较大的产品包括丙烷、碳四原料气、环氧氯丙烷；跌幅较大的产品包括盐酸、TDI、甲乙酮等。
4. 行业展望：
   • 化工品价格中枢有望稳步提升，主要受益于国内需求韧性及供给端趋缓。
   • 行业将逐步走向集中和一体化，国内龙头企业有望成长为世界级企业。
5. 重点推荐公司：
   • 万华化学、飞凯材料、恒逸石化、扬农化工、华鲁恒升等公司被重点推荐，评级为“增持”或“买入”。
   • 部分公司如阳谷华泰、强力新材、金发科技等也表现良好，预计EPS持续增长。

关键信息

重点产品分析

1. 原油价格下行：

   • OPEC计划增产，导致国际油价震荡下行，对化工品价格形成压制。
   • 美国商业原油库存下降，活跃钻井数略有上升，对油价形成一定支撑。

2. 农药价格上涨：

   • 吡虫啉、2,4-D等农药产品价格因环保政策和产能受限而上涨。
   • 苏北地区环保压力较大，影响部分农用菊酯产能的恢复。

二级市场表现

• 上证综指下跌1.48%，深证成指下跌2.57%，创业板指下跌4.08%。
• 基础化工指数下跌4.07%，石油石化指数下跌1.97%。
• 化工36个子行业中，锦纶、炭黑、聚氨酯涨幅居前，车用化学品、涂料涂漆、建筑用化学品跌幅居前。

行业动态与热点

1. 巴斯夫投资LanzaTech：
   • 巴斯夫投资生物技术公司LanzaTech，利用气体发酵技术生产乙醇，减少二氧化碳排放。
2. 新版乙二醇国家标准发布：
   • 《工业用乙二醇》国家标准正式发布，将于2018年12月1日起实施，增加煤化工工艺产品杂质指标。
3. 三井化学投资聚丙烯树脂工厂：
   • 在荷兰建设3万吨/年聚丙烯树脂工厂，以应对汽车轻量化趋势。
4. 纽发姆推出杀菌剂Curado：
   • 该产品可有效防治白霉病，具有良好的市场前景。
5. 瑞士生物沼气直接甲烷化技术实用化：
   • 该技术可将生物沼气中的二氧化碳转化为甲烷，提高甲烷含量至可直接进入天然气管网。
6. 江苏关停涂料化工企业：
   • 江苏计划关停2077家化工企业，提高入园率至50%以上，减少污染排放。
7. 欧盟撤销部分农药登记：
   • 欧盟拟不再批准丙森锌、福美双、吡蚜酮等5种农药的续展登记，影响相关产品市场。
8. 辽宁营口石化项目启动：
   • 中海石化投资530亿元建设700万吨/年DCC项目，推动辽宁成为世界级石化树脂生产基地。
9. 润泰股份投产水性成膜助剂：
   • 润泰股份年产6万吨水性成膜助剂正式投产，预计年销售额达30亿元。
10. 日本三菱化学研发生物降解树脂：
    • 生物降解树脂有望在2019年实现量产，具有良好的市场潜力。

风险提示

• 油价大幅波动风险
• 下游需求不达预期风险

重点公司概览

行业趋势展望

• 中期展望：化工品需求具备一定韧性，尤其在纺织、农化领域，而海外需求存在不确定性。
• 长期趋势：行业将走向集中和一体化，国内龙头企业有望成长为世界级企业。
• 成长股机会：电子化学品成长空间广阔，国产化率提升进程有望加速，飞凯材料、国瓷材料等值得关注。

总结

本周化工行业受国际油价震荡和国内环保政策影响，整体呈现分化趋势。部分公司因业绩增长和行业趋势利好受到推荐，而另一些公司则因价格下跌和政策压力面临挑战。未来行业将逐步走向集中和一体化，国内龙头企业有望在市场中占据主导地位。同时，环保政策和新技术应用（如生物降解树脂、甲烷化技术）将进一步推动行业向绿色、高效方向发展。