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行业周报（第二十四周）总结

核心内容概览

本行业周报主要聚焦于汽车整车Ⅱ与汽车零部件Ⅱ板块，分析其在中美贸易摩擦与新能源车补贴新规背景下的表现与前景。

主要观点

1. 中美贸易摩擦升温，看好自主车企崛起

   • 美国对从中国进口的约500亿美元商品加征25%关税，中国对美进口汽车加征25%关税，但7月1日后非美进口车将适用15%关税，因此非美国进口车在华竞争力有望提升。
   • 自主整车厂商在内需支撑下具备增长潜力，看好其崛起及零部件国产替代趋势。
   • 关注自主车企龙头：上汽集团、广汇汽车等。

2. 新能源车补贴新规扶优扶强，产品升级可期

   • 新能源车补贴政策对高续航、高能量密度车型倾斜，促进产品升级与内生性需求。
   • 5月客车销量同比大幅增长，体现需求复苏与电动化替代提速。
   • 关注新能源整车及零部件企业：金龙汽车、宇通客车、比亚迪、福耀玻璃、银轮股份、三花智控、旭升股份等。

3. 重点推荐公司

   • 上汽集团：作为整车龙头，自主品牌销量增长显著，维持“买入”评级。
   • 华域汽车：受益于子公司并表，业绩超预期，维持“增持”评级。
   • 星宇股份：客户拓展及产品升级推动增长，维持“增持”评级。
   • 银轮股份：乘用车业务客户结构升级，维持“买入”评级。
   • 潍柴动力：重卡销量增长及海外并购协同效应显现，维持“增持”评级。

关键信息

• 一周涨幅前十公司包括：特尔佳（10.88%）、福达股份（8.15%）、鸿特科技（7.90%）、潍柴动力（7.57%）、金杯汽车（7.47%）、中国重汽（7.25%）等。
• 一周跌幅前十公司包括：金力泰（-41.00%）、锋龙股份（-20.91%）、伯特利（-18.96%）、亚普股份（-18.10%）、文灿股份（-17.35%）等。
• 重点公司概览显示多家公司EPS与P/E预测呈现增长趋势，其中比亚迪、三花智控、宁波高发等被看好长期发展。

行业动态与热点

1. 发改委研究制定汽车产业投资管理规定

   • 新能源汽车投资准入标准深化，推动产业规范发展。

2. 5月客车销量同比增长54.99%

   • 公交车销量大涨191.63%，显示内生需求复苏及电动化加速。

3. 铃木撤资昌河铃木，昌河汽车将持有100%股权

   • 铃木完全撤资，昌河汽车加强控制力，有利于“三龙”整合。

4. 江淮纯电动车即将上市

   • iEV7S（350km）与iEVA60（400km）即将投放市场。

5. 新能源汽车蓄电池回收试点项目获批

   • 西宁成为西北首个新能源汽车蓄电池回收试点城市。

6. 深圳出台新能源物流车运营补贴

   • 深圳成为全国首个对新能源物流车实施运营补贴的城市。

7. 特斯拉8月将推出完全自动驾驶功能

   • 自动驾驶技术进展为行业带来新机遇。

8. 5月重卡销量同比增长16.25%

   • 行业高景气持续，重卡市场表现强劲。

风险提示

• 中美贸易摩擦：政策不确定性可能影响非美进口车销量及自主车企崛起速度。
• 新能源车产品升级：若不及预期，可能影响市场表现。
• 上市公司业绩：若未达预期，可能对投资产生负面影响。

评级说明

• 行业评级：根据未来6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比，分为“增持”、“中性”、“减持”。
• 公司评级：根据未来6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”。

建议关注公司一览

总结

本报告强调了中美贸易摩擦对汽车行业的潜在影响，认为自主车企在内需支撑下有望崛起，同时新能源车补贴新规将推动产品升级与市场需求增长。重点推荐了上汽集团、华域汽车、星宇股份、银轮股份、潍柴动力等公司，并对部分公司进行了详细的财务分析与展望。行业动态显示，客车市场复苏、新能源政策支持及技术进展为行业带来积极信号。投资者应关注政策变化、产品升级及公司业绩表现，同时注意潜在风险。