> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铂钯金市场周报总结（2026.06.26） ## 核心内容概览 本周铂钯金市场整体呈现震荡走弱态势，主要受到宏观利率环境、美元指数走强以及地缘政治因素的压制。尽管周初因美伊停火及霍尔木兹海峡复航预期带动市场风险偏好修复，铂钯价格小幅反弹，但整体仍未能摆脱下行趋势。市场情绪与贵金属板块同步承压，铂钯金价格表现与黄金、白银保持较强相关性。 ## 主要观点 - **宏观压制主导市场走势**：美联储维持利率不变，但政策声明偏鹰，强化加息预期，美元指数及美债收益率走强，持续压制无息资产表现。 - **地缘政治因素影响情绪**：美伊虽推动霍尔木兹海峡航运恢复，但浓缩铀处置及核问题仍未取得实质进展，市场做多情绪趋于谨慎。 - **基本面支撑仍存**：铂金市场结构性供应紧张，2026年预计出现连续第四年供应缺口，南非及俄罗斯产量受矿山老化、成本高企及制裁影响，而汽车行业需求仍具韧性，对铂价形成支撑。 - **钯金需求下滑明显**：钯金核心消费仍集中于汽车尾气催化剂，占比高达83%，但全年工业消费同比下滑6%，显示需求趋势分化。 - **供应格局呈现分化**：铂金供应因矿山产量下降及回收量上升而维持紧张，钯金供应则因俄罗斯和南非产量下滑而承压。 ## 关键信息 ### 1. 期现市场表现 - **铂金主力合约**：截至2026年6月26日，广期所铂金主力合约收盘价报399.85元/克，周跌幅3.49%。 - **钯金主力合约**：截至2026年6月26日，广期所钯金主力合约收盘价报285.25元/克，周跌幅7.35%。 - **基差走势**：铂金主力合约基差周环比走强至0.85元/克；钯金主力合约基差周环比走强至8.95元/克。 - **内外盘价差**：铂金内外盘价差周环比走弱至-62.65元/克；钯金内外盘价差周环比走弱至-90.98元/克。 ### 2. 库存与持仓变化 - **NYMEX铂金库存**：截至2026年6月25日，库存报409008.838盎司，周环比减少3.56%。 - **NYMEX钯金库存**：截至2026年6月25日，库存报254944.959盎司，周环比减少0.79%。 - **持仓变化**：截至2026年6月16日，NYMEX铂金多头净持仓环比减少4.16%，钯金多头净持仓报-2142张，环比减少4.2%。 ### 3. 需求结构分析 - **铂金需求**：汽车催化剂占比44%，珠宝22%，玻璃18%，电子9%，化工5%，其余2%。全年工业消费234吨，同比下降3%。 - **钯金需求**：汽车催化剂占比83%，其余为化工6%、电子6%、其他5%。全年工业消费降至285吨，同比下滑6%。 ### 4. 供需预测 - **全球铂金总需求**：WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，同比增长1%；2026年预计回落至761.9万盎司。 - **铂金供应**：2025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司，同比下降4%；2026年预计微升至555.3万盎司。 - **钯金供应**：2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年下降明显，其中俄罗斯和南非主产区产量下滑。 ### 5. 宏观与利率环境 - **美元指数**：截至2026年6月25日，美元指数报101.42，周内高位偏强运行。 - **美债收益率**：10Y美债收益率报4.4%，2Y美债收益率报4.09%，周内有所下跌。 - **实际收益率**：10Y美债实际收益率报2.19%，仍处高位。 ### 6. 金铂比与相关性 - **金铂比**：截至2026年6月25日，金铂比报2.52，小幅回升。 - **价格相关性**：NYMEX铂金与COMEX黄金价格滚动相关性维持高位，显示两者价格走势高度关联。 ## 操作建议 - **短线操作**：建议观望为主，趋势性上行需等待黄金企稳、美元及美债收益率压力边际缓和。 - **中长期关注**：铂金市场因供应紧张及汽车需求韧性，仍具支撑；钯金需求下滑趋势明显，需警惕供应端扰动。 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。据此投资，责任自负。报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断。未经授权，任何机构和个人不得翻版、复制和发布本报告内容。 ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司成立于1993年，全国设有40多家分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。研究院提供全面的投资分析与策略报告，涵盖晨会纪要、周报、月报等，特色产品包括短信通、套利通、持仓分析系统等，致力于为客户提供专业、高效的期货投资服务。