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上海中期期货——早盘短评20260626 总结

核心内容概述

本报告对2026年6月26日的期货市场进行了全面分析，涵盖宏观金融、股指、能化、黑色、农产品等多个板块，重点分析了市场走势、供需变化、政策影响及未来展望。

宏观金融

• 美国市场：美光财报提振美股芯片股，但苹果、微软提价引发抛售，标普500几近收平，纳指下跌0.46%。
• 通胀数据：美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，核心PCE同比3.4%，创三年新高。
• 美债收益率：2年期美债收益率下行2个基点至4.13%，10年期基本持平，但日内曾下行。
• 美元走势：美元终结六连涨，跌幅0.15%，触及去年11月高点后回落。
• 贵金属：黄金反弹0.6%，纽铜上涨1.43%，但受美联储鹰派政策及实际收益率走高影响，贵金属价格承压。
• 原油：WTI原油上涨2.6%，重返72美元上方，受能源供应中断担忧及地缘风险推动。
• 地缘风险：霍尔木兹海峡局势再度紧张，伊朗预计通过该海峡收费可为相关国家带来400亿美元收入，市场关注中东局势变化。

股指

• 四大股指期货：IF2609涨幅1.55%，IH同步走强，IC和IM涨幅偏弱。
• 宏观影响：美联储新主席释放鹰派信号，点阵图上调利率预期，市场降息预期减弱，美债收益率维持高位。
• 国内流动性：央行开展3000亿元MLF操作，对冲流动性缺口，资金面合理充裕。
• 市场情绪：机构调仓及交割效应增强，多空分歧加大，短期股指或延续震荡。

欧线集运

• 欧线走势：主力合约小幅回落1.60%，盘面高位震荡。
• 运价变化：马士基等头部船公司6月底上调北欧基本港报价，7月旺季附加费落地预期强烈。
• 供需分析：红海绕行常态化拉长船舶周转，霍尔木兹海峡地缘风险仍支撑运价。
• 需求分化：国内出口企业夏季备货有韧性，但欧元区制造业PMI走弱，海外补库谨慎。

有色板块

• 沪铜：主力合约上涨0.9%，但受美联储加息预期及消费淡季影响，短期承压。
• 沪镍：主力合约微涨0.17%，但供给端库存压力大，叠加印尼配额政策未确认，镍价维持弱势。
• 铝及氧化铝：沪铝下跌0.17%，LME铝上涨2.26%。国内库存去化，但需求疲软，预计沪铝偏弱震荡。
• 碳酸锂：主力合约下跌5.54%，供应维持高位，需求偏弱，库存小幅减少，短期承压。

能化板块

• 原油：主力合约上涨2.29%，受地缘风险及OPEC+增产影响，但下半年供需或将由紧转松。
• 燃料油：主力合约上涨1.53%，供应收缩，需求有支撑，关注成本端变化。
• PTA：主力合约微涨0.18%，供应端检修减少，需求偏弱，库存同步走低。
• 尿素：主力合约下跌2.25%，供应维持高位，需求平淡，关注下旬玉米追肥启动。
• 甲醇：主力合约反弹，但下游MTO装置检修影响供需，预计维持弱势。
• 塑料：主力合约小幅反弹，受原油反弹及进口供应不足支撑，但需求淡季仍存。
• 聚丙烯：主力合约反弹，但需求不振，成本端下跌，预计维持偏弱。
• 天然橡胶：主力合约偏弱震荡，供应正常，需求淡季，但厄尔尼诺可能影响供应，支撑价格。

黑色板块

• 钢材：螺纹、热卷价格弱势运行，螺纹跌破3100关口，热卷接近3300，短期偏空。
• 铁矿石：主力合约下挫，库存累库，需求偏弱，短期维持偏空。
• 焦煤焦炭：焦炭主力合约冲高回落，焦煤供应收缩，价格走强，但需求端承压，预计面临回落风险。

农产品板块

• 豆粕：主力合约反弹，美豆优良率稳定，压榨强劲，但南美丰产压制上涨动力。
• 菜籽类：菜粕库存回升，但下游采购谨慎，价格震荡；菜油高位震荡，关注天气变化。
• 棕榈油：主力合约反弹，马棕产量回升、出口好转，但生物柴油政策影响市场情绪。
• 豆油：主力合约低位震荡，巴西出口强劲，阿根廷出口税下调支撑豆油需求。
• 白糖：主力合约偏弱运行，巴西出口偏强，但印度甘蔗种植前景不明朗。
• 生猪：价格震荡偏弱，出栏量减少，供需博弈持续。
• 鸡蛋：价格偏弱，但技术性修复基差，成本支撑较强。
• 玉米：价格低位震荡，库存下降，但饲料替代压制需求。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 部分信息来源于第三方，准确性无法保证。
• 分析受限于信息获取及市场不确定性，可能存在偏差。

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