20150726-兴业证券-房地产行业周报_环比回调_同比改善_持续看好地产复苏_18页_1mb

房地产行业周报（2015.7.18-7.24）总结

核心内容

2015年第30周（2015.7.18-2015.7.24），房地产行业整体呈现“环比回调，同比改善”的趋势，市场持续复苏。分析师阎常铭认为，地产行业将显著受益于当前的宽松货币政策和贷款利率下降趋势，基本面不断改善，长期来看行业复苏逻辑未变，因此维持“推荐”评级。

主要观点

• 销售改善：本周销售延续回调趋势，但环比降幅收窄，同比大幅改善，显示市场回暖迹象。
• 政策支持：多地政策继续支撑楼市改善，如天津允许“住改商”、北京上调公租房租金补贴、沈阳实行“八税合一”等，有助于市场活跃。
• 房贷收紧：深圳等地出现房贷收紧趋势，四大行将首套房贷首付提至四成，利率上浮至1.05-1.1倍，二套房贷利率上浮10%-20%，对市场形成一定压制。
• 库存变化：整体城市库存略有上升，但部分一线城市库存下降，市场去化周期有所改善。
• 投资建议：A股推荐世联行、国兴地产、华联控股、金科股份、南国置业、万科A、金地集团、招商地产、中茵股份、中南建设、华夏幸福和香江控股；港股推荐中国奥园。

关键信息

1. 销售数据

• 总体：周总成交面积17.5万平米，环比下降2%，同比上升42%；库存上升0.7%。
• 一线城市：周总成交面积30.1万平米，环比下降9%，同比上升77%；库存上升0.7%。
• 二线城市：周总成交面积20.4万平米，环比上升5%，同比上升45%；库存上升0.6%。
• 三、四线城市：周总成交面积9.3万平米，环比下降5%，同比上升11%；库存上升1.0%。

2. 各城市销售情况

长三角地区

• 上海：新房销售面积56.0万平米，环比下降11%，同比上升44%；库存下降0.3%。
• 南京：新房销售面积24.6万平米，环比下降12%，同比上升110%；库存上升4.4%。
• 杭州：新房销售面积23.5万平米，环比上升8%，同比上升27%；库存上升27%。
• 苏州：新房销售面积22.3万平米，环比下降7%，同比上升64%；库存下降0.8%。
• 无锡：新房销售面积9.6万平米，环比下降15%，同比上升16%。
• 扬州：新房销售面积5.2万平米，环比上升18%，同比上升37%。

珠三角地区

• 深圳：新房销售面积17.1万平米，环比下降3%，同比上升134%；库存下降0.1%；二手房成交面积33.0万平米，环比持平，同比上升267%。
• 广州：新房销售面积18.1万平米，环比持平，同比上升57%；库存上升0.4%。
• 东莞：新房销售面积14.2万平米，环比下降31%，同比上升35%；库存上升1.0%。
• 惠州：新房销售面积8.1万平米，环比上升4%，同比上升55%。

环渤海地区

• 北京：新房销售面积29.0万平米，环比下降15%，同比上升190%；库存下降2%；二手房成交面积45.2万平米，环比上升3%，同比上升176%。
• 天津：新房销售面积24.1万平米，环比下降5%，同比上升138%；二手房成交面积24.1万平米，环比上升3%，同比上升136%。
• 青岛：新房销售面积28.0万平米，环比上升3%，同比上升107%。
• 济南：新房销售面积未提供，仅提供成交套数数据，环比下降4%，同比微降2%。
• 大连：新房销售面积6.1万平米，环比下降13%，同比上升85%。

中西部城市

• 武汉：新房销售面积42.5万平米，环比下降1%，同比上升19%。
• 合肥：新房销售面积11.7万平米，环比下降22%，同比下降1%。
• 长沙：新房销售面积14.6万平米，环比下降11%，同比下降11%。
• 成都：新房销售面积19.0万平米，环比上升27%，同比持平。
• 贵阳：数据缺失。
• 南昌：新房销售面积14.7万平米，环比上升55%，同比上升66%。

其他城市

• 福州：新房销售面积4.5万平米，环比上升160%，同比下降23%。
• 厦门：新房销售面积7.0万平米，环比上升46%，同比上升54%。
• 海口：新房销售面积5.8万平米，环比下降21%，同比上升88%。
• 长春：新房销售面积5.8万平米，环比下降21%，同比上升46%。
• 昆明：新房销售面积17.6万平米，环比上升7%，同比下降10%。

3. 土地市场

• 全国：本周推出土地9宗，成交土地9宗；流拍率为0%。
• 一线城市：推出土地1宗，成交土地1宗；流拍率为0%。
• 二线城市：推出土地6宗，成交土地4宗；流拍率为0%。
• 三、四线城市：推出土地2宗，成交土地4宗；流拍率为0%。
• 土地成交均价：整体成交楼面均价为3,332元/平米，平均溢价率为10%。
• 重点城市：成都土地成交楼面均价为2000元/平米，平均溢价率为38%；东莞土地成交楼面均价为6471元/平米，平均溢价率为8%。

4. 板块表现

• 地产板块：本周反弹企稳，整体表现优于市场。
• 涨幅前十：盈方微（61.0%）、世纪星源（56.0%）、银亿股份（46.4%）、合肥城建（38.3%）、万方发展（36.4%）、中房股份（33.2%）、荣安地产（31.8%）、浙江广厦（31.3%）、中体产业（27.8%）。
• 跌幅前十：万泽股份（-20.8%）、美都能源（-14.6%）、金科股份（-3.7%）、城投控股（-3.6%）、顺发恒业（-3.0%）、世茂股份（-2.2%）、金地集团（-2.2%）、泛海控股（-2.1%）、保利地产（-2.1%）、万通地产（-1.9%）。
• 成交额前十：万科A（230.15亿元）、中粮地产（125.27亿元）、保利地产（123.32亿元）、华丽家族（115.54亿元）、首开股份（112.26亿元）、华侨城A（83.99亿元）、城投控股（71.23亿元）、中体产业（70.26亿元）、张江高科（67.37亿元）、美好集团（65.02亿元）。
• 换手率前十：金宇车城（92%）、匹凸匹（80%）、华丽家族（73%）、运盛医疗（65%）、金圆股份（64%）、深物业A（53%）、天宸股份（52%）、万好万家（51%）、浙江广厦（48%）、沙河股份（46%）。

5. 风险提示

• 销售回升幅度不及预期。

投资建议

• A股推荐标的：世联行、国兴地产、华联控股、金科股份、南国置业、万科A、金地集团、招商地产、中茵股份、中南建设、华夏幸福、香江控股。
• 港股推荐标的：中国奥园。

分析师声明

• 阎常铭具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，报告观点独立、客观，不因推荐意见而获得任何形式的补偿。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成买卖出价或征价。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资决策依据。