20160605-安信证券-家电行业动态分析_欧洲杯或将拉动电视需求_推荐长期稳健成长标的_11页_724kb

报告摘要

家电行业周报总结（2016年6月5日）

核心内容概览

2016年6月5日发布的家电行业周报，主要围绕家电板块的市场走势、原材料价格波动、行业动态及投资建议等方面进行分析。报告指出，家电板块整体上涨6.70%，其中白电涨幅最大（8.22%），黑电涨幅较小（3.55%），小家电涨幅为6.21%。个股中，厦华电子、顺威股份、兆驰股份、雪莱特、奋达科技涨幅居前，而四川长虹、TCL集团、深康佳A、长青集团、新宝股份则跌幅较大。

报告还提到2016年欧洲杯即将在法国举行，预计将带动高清电视市场需求，特别推荐海信电器作为智能电视龙头，因其已成为欧洲杯赞助商，并有望成为2018年世界杯欧洲区预选赛的全球赞助商。

此外，报告指出空调作为唯一下滑的白电品类，其行业面临库存压力和产能瓶颈，呼吁企业转型以应对市场变化。同时，净水市场表现出强劲的成长性，线上市场虽增长放缓，但整体仍保持较高增速，且产品技术不断升级。

主要观点与关键信息

市场走势

沪深300指数上涨4.14%，创业板指数上涨6.53%，中小板指数上涨5.94%。
家电板块上涨6.70%，其中白电涨幅最大，达到8.22%。
个股涨幅前五为：厦华电子（52.14%）、顺威股份（14.97%）、兆驰股份（13.51%）、雪莱特（13.41%）、奋达科技（13.11%）。
周跌幅前五为：四川长虹（-1.83%）、TCL集团（0.00%）、深康佳A（0.82%）、长青集团（1.51%）、新宝股份（1.74%）。

原材料价格走势

LME铜价上涨2.05%，铝价下跌0.45%，钢材综合价格指数下跌5.0%，塑料价格指数上涨1.6%。
2016年以来，铜价上涨1.73%，铝价上涨5.87%，钢材上涨20.4%，塑料上涨6.2%。

行业要闻

空调行业库存压力大：空调成为白电中唯一生产量下滑的品类，行业面临库存危机，企业需转型以提升产品均价和竞争力。
净水市场增长强劲：2016年1-4月净水市场总规模达342万台、86亿元，同比增长19%、28%。线上市场增长放缓，但线下市场仍保持较高增速。
“领跑者”名单发布：高效节能家电产品入围名单，但这些产品在网购市场中较为少见，主要依赖实体店和节能补贴。
美的收购库卡：美的集团以115欧元/股的价格收购库卡，引发德国政府对关键技术外流的担忧，但库卡管理层表示欢迎。
《跨界歌王》带动创维OLED电视销售：节目首播引发广泛关注，创维OLED电视作为联合投资方，获得大量曝光，成为最大赢家。

投资建议

短期推荐：三花股份，其制冷配件主业改善弹性空间大，新业务进入高速增长期，定增价较低，未来业绩和估值改善弹性较大。
中期推荐：海信电器，作为欧洲杯赞助商，品牌国际知名度提升，技术积累丰富，同时接手夏普美洲电视业务，具有协同优势。
长期推荐：
- 小家电龙头：苏泊尔、九阳股份，推荐爱仕达。
- 厨电板块：重点推荐老板电器，预计16Q2销售环比改善，未来业绩有望超预期。
- 小天鹅A：受益于“T+3”管理模式，经营效率和产品竞争力提升，市占率有望继续上升。
其他关注：兆驰股份布局“智慧城市”，推荐其作为超维生态合作模式的代表。

风险提示

房地产市场波动可能影响家电需求。
原材料价格波动可能对行业成本产生影响。

行业评级体系

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险评级：
- A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
- B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

报告由蔡雯娟撰写，她具有证券投资咨询执业资格，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正，分析结论具有合理依据。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不保证信息的完整性、准确性，亦不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。

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