20151102-安信证券-家电行业动态分析_家电三季报全部披露_积极关注业绩稳健标的_15页_796kb

家电行业动态分析报告总结

核心内容概述

本报告为2015年11月2日发布的家电行业动态分析，重点分析了三季报业绩表现、原材料价格走势、行业要闻、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业洞察和投资方向建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 家电板块整体下跌 0.54%，其中：
  • 白电下跌 0.23%
  • 黑电下跌 2.97%
  • 小家电下跌 0.16%
• 市场整体表现方面：
  • 沪深300指数下跌 1.04%
  • 创业板指数下跌 2.37%
  • 中小板指数下跌 0.36%

2. 个股表现

• 涨幅前五：
  • 蒙发利（+36.61%）
  • 海立股份（+23.41%）
  • 苏泊尔（+12.45%）
  • 依米康（+10.82%）
  • 厦华电子（+10.53%）
• 跌幅前五：
  • 德奥通航（-12.44%）
  • 深康佳A（-8.13%）
  • 雪莱特（-6.79%）
  • 华帝股份（-6.67%）
  • 九阳股份（-5.05%）

3. 原材料价格走势

• 铜价：下跌 1.86%，2015年累计下跌 19.24%
• 铝价：下跌 1.40%，2015年累计下跌 20.97%
• 钢材价格指数：下跌 0.7%，2015年累计下跌 28.5%
• 中塑价格指数：下跌 0.7%，2015年累计下跌 6.50%

关键信息

4. 行业要闻

• 电子产品进出口总额：1-9月达9343亿美元，同比下降 1.3%
• 海尔推出迪士尼系列：标志着海尔智爱家正式落地
• 暴风推出互联网电视产品：为公司长期增长提供支撑
• 美的、格力入围国采空调协议供货：美的入围型号最多，达538个
• HFCs削减趋势明显：中国R290空调受到国际关注
• 乐视发布新品：乐1s和120寸电视，主打性价比
• 智能电视冲击OTT盒子市场：9月线上销量下降 17%
• 第四季度家电购买预期上升：空气净化器、电视、冰箱预期购买率上升
• 三洋电视品牌交割：长虹接棒松下，获得四年独家使用权
• LG电子Q3净利润下降近四成：手机业务拖累整体表现
• 国美转让非上市资产：交易对价降至 90.95亿港元
• 松下家电业务面临挑战：库存增大，中国销售低迷

5. 投资建议

• 本周三季报全部披露：表现符合市场预期，建议关注业绩稳健标的
• 白电：受空调去库存影响，业绩下滑，推荐 小天鹅A，当前市值仅112亿，安全边际高
• 黑电：向互联网电视转型，推荐 海信电器，三季报业绩领跑，智能电视用户数量国内最大
• 厨电：成长性较好，推荐 老板电器，三季报业绩超预期
• 小家电：推荐 苏泊尔 和 爱仕达，受益于新品开发和市场拓展
• 奥马电器：被借壳转型互联网金融，目标市值 120亿元

重点推荐标的

风险提示

• 房地产市场波动：可能影响家电需求
• 原材料价格波动：铜、铝、钢材等价格持续下跌，影响成本控制

行业趋势与展望

• 智能电视产业链：仍是全年投资主线
• 厨电与小家电：具备良好的成长性和增量空间
• 黑电转型：向互联网电视方向发展，估值弹性较大
• 白电：受去库存影响，整体业绩下滑，但龙头公司仍有潜力

附：公司估值一览

结论

本报告认为，尽管家电板块整体表现承压，但部分细分领域如厨电、小家电及智能电视仍具增长潜力。建议投资者重点关注业绩稳健、转型积极的龙头企业，同时警惕房地产市场和原材料价格波动带来的风险。