20260421-华泰期货-氯碱日报_PVC3月出口68万吨_山东烧碱主力下游下调采购价_12页_2mb

PVC与烧碱市场总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年3月PVC及烧碱的市场动态，包括价格、利润、库存、开工率以及出口情况。同时，对市场趋势进行了评估，并指出相关风险因素。

PVC市场分析

当前价格与利润

• 期货价格：PVC主力收盘价为5147元/吨，较前一交易日上涨54元/吨。
• 现货价格：华东电石法报价4880元/吨，华南电石法报价5030元/吨，均无变动。
• 利润情况：
  • PVC电石法生产毛利为-172元/吨（环比下降169元/吨）。
  • PVC乙烯法生产毛利为-1283元/吨（环比下降482元/吨）。
  • PVC出口利润为103.9美元/吨（环比下降2.8美元/吨）。

库存与开工

• 厂内库存：31.0万吨（环比下降0.3万吨）。
• 社会库存：54.7万吨（环比下降2.1万吨）。
• 开工率：PVC整体开工率为74.74%（环比下降2.66%），其中：
  • 电石法开工率80.66%（环比下降3.03%）。
  • 乙烯法开工率61.67%（环比下降1.85%）。

下游订单情况

• 生产企业预售量为73.5万吨（环比下降0.3万吨）。
• 下游开工有所下降，管材型材开工回落，薄膜开工环比回升。
• 国内内贸成交一般，出口订单仍具韧性。

出口数据

• 3月出口量达68.40万吨，出口均价651美元/吨。
• 1-3月累计出口量141.69万吨，同比增加86.70%。
• 出口主流价格：电石法730-755美元/吨，乙烯法830-850美元/吨。

市场趋势与风险

• 趋势：短期内PVC市场震荡，成本端压力仍存，出口订单保持韧性，库存压力有望缓解。
• 风险：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态。

烧碱市场分析

当前价格与利润

• 期货价格：SH主力收盘价为2063元/吨，较前一交易日下跌12元/吨。
• 现货价格：
  • 山东32%液碱报价692元/吨（环比下跌17元/吨）。
  • 山东50%液碱报价1170元/吨（环比下跌80元/吨）。
• 利润情况：
  • 山东烧碱单品种利润为1163元/吨（环比下降53元/吨）。
  • 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）为933.8元/吨（环比上升146.9元/吨）。
  • 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）为442.78元/吨（环比下降53.13元/吨）。
  • 西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）为974.19元/吨（环比持平）。

库存与开工

• 液碱库存：55.92万吨（环比上升1.81万吨）。
• 片碱库存：3.20万吨（环比上升0.43万吨）。
• 开工率：烧碱整体开工率为85.10%（环比下降0.80%）。

下游开工

• 氧化铝：开工率78.53%（环比下降2.28%）。
• 印染华东：开工率52.57%（环比持平）。
• 粘胶短纤：开工率88.74%（环比上升2.84%）。

出口与需求

• 烧碱出口新单成交放缓，价格回落。
• 华东烧碱出口FOB成交价为420-465美元/吨。
• 主力下游氧化铝厂于4月21日再次下调采购价至625元/吨。
• 非铝行业刚需采购，内贸成交理性。

液氯市场

• 液氯下游环氧丙烷、环氧氯丙烷开工提升，支撑液氯价格上涨。
• 高价液氯导致下游抵触，价格震荡有支撑。

市场趋势与风险

• 趋势：烧碱市场震荡，出口订单执行情况影响价格。
• 风险：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏。

策略建议

本期分析团队

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系方式

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380
• 客服热线：400-628-0888
• 公司网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

投资者须知

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，不同时期可能有变化。
• 投资者应自行判断，不承担依据本报告进行投资决策的相关责任。
• 报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。

免责声明

本报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行核实信息并独立判断。本报告不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。