20260630-华泰期货-氯碱日报_山东烧碱主力下游下调采购价_12页_2mb
报告摘要
山东烧碱与PVC市场分析总结
核心内容概述
本期报告聚焦山东地区烧碱与PVC市场的价格变动、供需情况及利润表现，同时分析了相关产业链上下游的动态变化。整体来看，PVC市场呈现供需双弱、高库存压制价格的局面，而烧碱市场则因下游需求波动和装置检修而出现价格调整。
PVC市场分析
价格与基差
- 期货价格：PVC主力收盘价为4391元/吨，较前一交易日上涨3元。
- 基差：华东基差为-61元/吨，较前一交易日下跌23元；华南基差为49元/吨，下跌23元。
现货价格
- 华东电石法：报价4330元/吨，较前一交易日下跌20元。
- 华南电石法：报价4440元/吨，下跌20元。
生产利润
- 电石法：PVC电石法生产毛利为-464元/吨，较前一交易日下跌74元；电石价格为2700元/吨，上涨25元。
- 乙烯法：PVC乙烯法生产毛利为-501元/吨，下跌33元。
- 氯碱综合利润：山东地区为-897.51元/吨，下跌169.66元；西北地区为-87.80元/吨，下跌50元。
- 出口利润：PVC出口利润为-0.16美元/吨，上涨5.77美元。
库存与开工
- 厂内库存：29.6万吨，环比增加1.4万吨。
- 社会库存：51.9万吨，环比增加0.3万吨。
- 电石法开工率：74.44%，环比下降1.24%。
- 乙烯法开工率：47.18%，环比上升0.51%。
- 整体开工率：66.02%，环比下降0.70%。
需求与订单
- 下游订单：生产企业预售量为54.2万吨，环比下降4.9万吨。
- 出口订单：印度暂免进口关税政策执行至6月底，但后续需求可能减弱。
- 市场情绪：PVC价格低位震荡，市场以点价成交为主，基差走强。
策略建议
- 单边策略：震荡。
- 跨期策略：观望。
- 跨品种策略：无。
烧碱市场分析
价格与基差
- 期货价格：SH主力收盘价为1926元/吨，下跌2元。
- 山东32%液碱基差：143元/吨，下跌4元。
- 现货价格：山东32%液碱报价662元/吨，下跌2元；山东50%液碱报价1065元/吨，持平。
生产利润
- 山东外购电烧碱利润：-197.78元/吨，下跌46.88元。
- 山东外购电氯碱综合利润：-147.78元/吨，下跌96.88元。
- 山东烧碱利润：-897.51元/吨，跌幅未明确。
库存与开工
- 液碱库存：49.50万吨，环比增加1.30万吨。
- 片碱库存：3.60万吨，环比增加0.06万吨。
- 烧碱开工率：80.70%，环比下降0.20%。
下游需求
- 氧化铝开工率：77.75%，环比上升1.15%。
- 印染华东开工率：50.69%，持平。
- 粘胶短纤开工率：89.87%，环比上升0.36%。
- 纸浆开工：小幅下降，刚需采购为主。
市场动态
- 山东烧碱价格下调：6月27日起下调5元/吨至610元/吨，6月30日起再次下调10元至600元/吨。
- 装置检修影响：东营华泰75万吨氯碱设备全停检修一周，东营金岭降负，对价格形成支撑。
- 液氯价格波动：受部分外卖液氯装置检修及恢复预期影响，先涨后跌。
策略建议
- 单边策略：震荡。
- 跨期策略：观望。
- 跨品种策略：无。
关键风险提示
PVC风险
- 地缘冲突变动
- 宏观政策扰动
- 装置检修动态
烧碱风险
- 地缘冲突变动
- 出口订单执行情况
- 装置检修动态
- 下游采购节奏
图表说明
报告中包含多张图表，涵盖PVC与烧碱的期货价格、基差、现货价格、库存与开工率、利润变化及区域价格对比等内容。图表资料来源包括隆众资讯、华泰期货研究院、同花顺等，用于辅助分析市场走势与供需变化。
报告撰写团队
- 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
- 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
- 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799
联系人信息
- 刘启展：从业资格号 F03140168
- 梁琦：从业资格号 F03148380
投资咨询业务资格
- 证监许可【2011】1289号
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