20241114-中邮证券-浙江鼎力-603338.SH-Q3业绩高增_臂式产品有望持续放量_5页_424kb

浙江鼎力公司点评报告总结

核心业绩

2024年前三季度，公司实现营收6134亿元，同比增长2935%，归母净利润1460亿元，同比增长1291%。其中，Q3单季业绩增长显著，净利率达27.97%，增长主要由毛利率提升、费用优化（公允价值变动损失减少）及欧美反倾销税率下调推动。

产品与产能

1. 产能爬坡：新募投项目“年产4000台大型智能高位高空平台项目”进入产能爬坡阶段。产品具备更高米数、更大载重等特点，将进一步优化产品结构，增强技术实力。
2. 差异化创新：公司持续推进高端差异化产品（如轨道高空车、玻璃吸盘车），并通过电动化、智能化新品（如自主知识产权产品）拓展增长领域。

国际市场优势

欧盟反倾销终裁税率由初裁31.3%下调至23.6%，显著低于其他企业；美国反倾销税率由31.54%下调至12.39%。放量市场提供利润空间扩展和风险对冲机会。

盈利预测与估值

预计2024-2026年营收年均增速27%-213%；净利润年均增速19%-178%；对应PE估值分别为144、112、107倍，维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争加剧、汇率波动、新品落地不及预期等风险需关注。

要点综述

• 增长驱动：产能爬坡、产品升级、欧美市场政策利好。
• 财务亮点：单季净利率突破28%，费用率降低，盈利能力显著提升。
• 盈利增长潜力：营收、净利润持续高增速，估值吸引力增强。

免责声明

投资需谨慎，请仔细阅读公司公告及相关风险提示。