食品饮料行业点评报告：11月电商数据分析，大众品稳步增长，乳制品、膳食营养品景气度高-20201217-开源证券-15页_680kb

食品饮料行业2020年11月分析总结

核心内容

2020年11月，食品饮料行业整体呈现回暖趋势，尤其在电商渠道表现突出。尽管部分品类因2019年同期基数较高而出现销售额同比下滑，但多数子行业销售额环比增长，显示出需求回暖的迹象。整体来看，行业集中度提升，龙头企业表现强劲，同时新兴品牌在部分细分市场中崭露头角。

主要观点

• 整体行业表现

  • 京东食品饮料行业线上销售额环比增长28.5%，均价持续提升。
  • 2020年11月，京东食品饮料线上销售额同比减少26.7%，主因销量同比减少32.7%，但均价同比上升11.5%。
  • 休闲食品行业线上销售额占比达36.3%，增速较快，主要由均价提升推动。

• 休闲食品

  • 阿里系休闲食品行业线上销售额达109亿元，同比增12.5%。
  • 休闲食品行业CR3提升至18.3%，集中度持续提升。
  • 三只松鼠、百草味、良品铺子销售额均下滑，但均价普遍上涨。
  • 三只松鼠热销产品以礼包为主，良品铺子则以坚果炒货为主。

• 乳制品

  • 阿里系乳制品行业线上销售额达22亿元，同比增64.2%，主要由销量增长推动。
  • 低温乳制品增速最快，同比增144%；纯牛奶次之，同比增81.4%。
  • 蒙牛乳业、光明乳业、伊利股份均实现量价齐升，其中光明乳业增速最快。
  • 乳制品行业CR3略有下滑至41%，但蒙牛市占率提升至18.2%。
  • 热销产品以白奶为主，消费者对乳制品增强免疫力的认知度提升。

• 冲饮麦片

  • 阿里系冲饮麦片行业线上销售额达6.8亿元，同比增31.93%。
  • 燕麦行业增速较快，新兴品牌表现突出，如欧扎克、王饱饱。
  • 行业CR5提升至44.8%，集中度进一步提升。
  • 王饱饱、欧扎克、西麦食品等品牌实现量价齐升。

• 膳食营养品

  • 阿里系膳食营养品行业线上销售额达35亿元，同比增135.2%，量价齐升。
  • 菌菇、酵素品类增速最快，同比增170.9%。
  • 胶原蛋白产品占比较高，达26.5%。
  • 汤臣倍健、Swisse市占率提升，其中Swisse增速最快，同比增142.6%。
  • 龙头企业市场份额持续扩大，行业格局趋于集中。

关键信息

• 京东食品饮料行业

  • 线上销售额：42.4亿元
  • 同比变化：-26.7%
  • 环比变化：+28.5%
  • 销量同比：-32.7%
  • 均价同比：+11.5%

• 阿里系休闲食品行业

  • 线上销售额：109亿元
  • 同比变化：+12.5%
  • 销量同比：+1.6%
  • 均价同比：+10.7%
  • CR3：18.3%（提升6.2pct）

• 阿里系乳制品行业

  • 线上销售额：22亿元
  • 同比变化：+64.2%
  • 销量同比：+53.2%
  • 均价同比：+7.2%
  • CR3：41%（降低2.5pct）

• 阿里系冲饮麦片行业

  • 线上销售额：6.8亿元
  • 同比变化：+31.93%
  • 销量同比：+7.91%
  • 均价同比：+22.26%
  • CR5：44.8%（提升6.3pct）

• 阿里系膳食营养品行业

  • 线上销售额：35亿元
  • 同比变化：+135.2%
  • 销量同比：+60.9%
  • 均价同比：+46.2%
  • CR5：未提及，但行业集中度提升

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 消费复苏低于预期风险
• 原材料价格波动风险