食品饮料行业点评报告：3月电商数据分析，行业需求较好，集中度略下降-20210417-开源证券-16页_740kb

报告摘要

食品饮料行业分析总结（2021年3月）

核心内容概述

2021年3月，食品饮料行业整体呈现增长态势，尤其是京东平台的食品饮料行业线上销售额增长显著，达到77.6亿元，同比增长44.4%。该增长主要由销量和商品均价的提升带动，其中食品礼券和茗茶行业增速尤为突出，分别同比增长740.8%和122.0%。此外，阿里系平台的食品饮料行业销售额也有稳步增长，其中休闲食品、乳制品、膳食营养品等子行业表现各异。

主要观点

1. 京东食品饮料行业增长显著

线上销售额：77.6亿元，同比增长44.4%。
销量：同比增长22.8%，达1.46亿件。
商品均价：同比增长17.7%，达53.3元。
子行业表现：
- 食品礼券：增长最快，同比增长740.8%，主要受2020年疫情影响，送礼类产品基数较低。
- 茗茶：同比增长122.0%。
- 休闲食品：占线上销售额的41.0%，但整体增速放缓。
- 饮料冲调：同比增长74.2%。
- 其他子行业：如地方特产、进口食品、粮油调味等均保持增长。

2. 阿里系休闲食品行业

线上销售额：68.8亿元，同比增长2.1%。
行业趋势：价涨量跌，销量同比下降10.6%，均价同比增长14.2%。
子行业表现：
- 糖果果冻类：增长最快，同比增长70.7%。
- 糕点点心类：线上销售额占比达22.9%。
龙头品牌表现：
- 三只松鼠：销售额同比下降44.5%，主要由于销量大幅下降。
- 百草味：销售额同比下降9.3%，量价齐跌。
- 良品铺子：销售额同比下降9.8%，销量下降显著。
行业集中度：CR3下降5.9pct至11.3%，行业集中度有所下降。

3. 阿里系乳制品行业

线上销售额：13.6亿元，同比增长28.1%。
行业趋势：销量和均价双升，其中销量增长17.7%，均价增长8.8%。
子行业表现：
- 低温乳制品：增长最快，同比增长76.4%。
- 纯牛奶：线上销售额占比达56.6%，增长稳步。
龙头品牌表现：
- 蒙牛乳业：销售额同比增长12.8%，均价提升为主因。
- 伊利股份：销售额同比增长19.4%，量价齐升。
- 光明乳业：销售额同比增长25.4%，均价提升显著。
行业集中度：CR3下降2.9pct至41.3%，略有下降。

4. 阿里系冲饮麦片行业

线上销售额：3.7亿元，同比下降7.9%，但环比增长101.7%。
行业趋势：销量下降11.8%，均价增长4.4%。
子行业表现：
- 燕麦：销售额下降，主要由销量下滑导致。
- 好麦多：增长最快，同比增长34.3%。
- 桂格：同比增长13.1%。
- 欧扎克：同比增长39.4%，均价增长显著。
行业集中度：CR5上升3.5pct至40.4%，略有提升。
品牌表现：
- 王饱饱：销售额下降59.4%，主要由于销量大幅减少。
- 西麦食品：销售额下降2.2%，销量略有减少。

5. 阿里系膳食营养品行业

线上销售额：21.2亿元，同比增长95.2%。
行业趋势：量价齐升，销量增长38.3%，均价增长41.2%。
子行业表现：
- 海洋生物类：增长最快，同比增长236.9%。
- 胶原蛋白类：线上销售额占比达30.1%，成为主要增长点。
龙头品牌表现：
- 汤臣倍健：销售额同比增长42.9%，量价齐升。
- swisse：销售额同比增长166.9%，销量增长显著。
行业集中度：汤臣倍健市占率下降0.7pct至9.8%，swisse市占率增长0.3pct至0.9%。

关键信息

京东平台：食品饮料行业整体增长显著，其中食品礼券和茗茶表现亮眼。
阿里系平台：
- 休闲食品：整体增长缓慢，部分子行业如糖果果冻类增长较快。
- 乳制品：持续增长，低温乳制品增速最快。
- 冲饮麦片：整体下滑，但部分品牌如欧扎克增长显著。
- 膳食营养品：快速增长，海洋生物类和胶原蛋白类表现突出。
行业集中度：
- 休闲食品、乳制品行业集中度略有下降。
- 冲饮麦片行业集中度小幅上升。
风险提示：
- 宏观经济波动：可能影响行业整体表现。
- 消费复苏低于预期：可能影响需求增长。
- 原材料价格波动：可能影响成本与利润。

总结

2021年3月，食品饮料行业在京东和阿里系平台均表现良好，但各子行业增长不一。京东食品饮料行业整体增长显著，而阿里系则在乳制品和膳食营养品领域表现突出。休闲食品和冲饮麦片行业面临一定的挑战，部分品牌销售额下滑，但部分细分品类仍保持快速增长。行业集中度在部分领域有所变化，整体呈现分化趋势。投资评级为“看好”，但需关注宏观经济、消费复苏及原材料价格波动等风险因素。

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