20260414-国盛证券有限责任公司-投资策略_如何看待近期市场修复_15页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本文主要分析了近期A股市场的修复情况，从大势和行业配置两个角度出发，结合政策事件与全球市场表现，为投资者提供策略建议。同时，对大类资产走势与风险提示进行了简要说明。

主要观点与关键信息

一、如何看待近期市场修复？

1.1 大势分析

• 沪指交易区间：短期应重点关注沪指3800~4000点的交易区间，4000点上方是重要阻力位。
• 市场修复原因：近期市场回调主要受“中东冲突→油价上涨→美国通胀压力→美联储政策不确定性”传导链条影响，修复则因预期改善。
• 关键事件：3月31日鲍威尔表示“美联储倾向于利率不变”，4月8日美伊停火谈判开启，推动市场风险偏好边际修复。
• 油价观察：短期市场波动仍需密切关注油价走势，90美元是重要观察位。若油价维持在90美元上方，市场风险可能难以真正缓释。

1.2 行业配置建议

• 防御板块：近期可逐步减少对防御板块的配置，因地缘风险与美元流动性冲击已逐渐钝化。
• 进攻方向：光模块方向可保持关注，新老能源短期参与性价比较低。
• 具体行业：
  • 光通信/光模块：技术形态改善，短期仍可关注。
  • CRO：日线构建双底，周线可能处于震荡区间，需关注上方阻力位。
  • 玻璃纤维：周线上涨中继，日线接近震荡区间上沿，可等待突破后参与。
  • 覆铜板：周线上涨中继但出现背驰，日线突破后可能构建新的震荡区间。
  • 锂矿：周线处于上涨趋势，日线构建上涨宽通道，可在通道内选择高抛低吸。

本周市场表现与政策事件

2.1 A股复盘

• 市场表现：美伊停火谈判提振情绪，A股本周出现单日强势反弹，万得全A与上证指数分别上涨4.05%和2.70%。
• 关键指数：沪指最高触及4011点，接近4020~4030点的阻力位。
• 风格表现：
  • 科技TMT、中游制造、中盘、高市盈率和绩优股占优。
  • 创新创业板（双创）与中小盘表现较好，小微盘相对大盘分化。

2.2 全球权益市场

• 市场表现：全球权益市场全面上涨，亚洲股市表现突出。
• 主要股指：韩国KOSPI、台湾证交所、日经225分别上涨8.96%、8.74%、7.15%。
• 美股表现：纳指领涨，受益于美伊停火谈判和美国CPI数据低于预期。

2.3 大类资产走势

• 权益市场：全球市场上涨4.09%。
• 大宗商品：布伦特原油下跌12.68%，伦敦金上涨2.90%，LME铜上涨4.32%。
• 利率债：中债、美债长短端利率均回落，中美利差小幅收窄。
• 汇率：美元指数下跌1.38%，人民币升值0.78%。

2.4 政策事件

• 国内宏观：3月份CPI同比上涨1.0%，PPI同比由降转涨，结束连续41个月下跌。
• 金融市场：深化创业板改革总体方案正式落地，增设第四套上市标准，支持创新企业上市。
• 海外宏观：美国3月CPI同比3.3%，核心CPI同比2.6%，均低于市场预期。
• 国际关系：
  • 美伊双方接受巴基斯坦停火提议，暂停军事行动。
  • 美国与伊朗将于4月11日举行首轮会谈，但谈判未达成协议。
  • 4月12日万斯称美伊谈判未达成协议，加剧市场不确定性。
• 产业动态：Anthropic推出未公开的顶级AI安全模型Mythos，仅向科技巨头开放测试。

风险提示

1. 地缘政治恶化可能抑制全球贸易增长与跨境资本流动，阻碍经济复苏。
2. 经济大幅衰退将对企业基本面与投资者情绪造成负面影响，放大市场波动。
3. 政策超预期变化可能导致市场情绪与经济出现超预期波动。

附：分析师信息

• 分析师：杨柳、王昱涵
• 执业证书编号：S0680524010002、S0680523070005
• 邮箱：yangliu3@gszq.com、wangyuhan3665@gszq.com

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