20260414-兴业期货-_交易早参_有色及新能源金属表现偏强_能源化工走势分化-20260414_6页_386kb

交易早参总结 - 2026年4月14日

核心内容

2026年4月14日的交易早参聚焦于有色及新能源金属、能源化工、股指期货、国债期货等市场动态，分析了地缘政治风险、供需格局、政策影响及市场情绪对各类商品价格的影响。

主要观点

1. 地缘政治与市场情绪

• 美伊在霍尔木兹海峡控制权上的争端持续，特朗普宣布实施海上封锁，伊朗回应强硬，局势反复。
• 地缘风险溢价仍存，对市场情绪形成支撑，尤其在能源化工板块。
• 有色板块对地缘政治扰动影响逐渐钝化，基本面定价权提升。

2. 股指期货

• A股市场低开后回升，上证指数收涨0.06%，创业板指上涨0.80%。
• 市场成交额有所下降，但整体表现相对坚挺。
• 基建、国防军工、钢铁板块表现较好，传媒和金融板块偏弱。
• IM前多继续持有，但需警惕冲突反复带来的不确定性。

3. 国债期货

• TL合约涨幅最为显著，地缘局势强化人民币资产避险属性。
• 央行流动性操作维持低量，资金成本略有上升，但整体仍处于偏低水平。
• 债市前期利空基本消化，短期情绪乐观，但方向性驱动尚不明确。

4. 有色金属

• 沪铜：库存加速下降，供给维持紧缺预期，铜价上行驱动较强。
• 沪铝及氧化铝：海外供给短缺担忧强化，伦铝刷新高点，国内供需相对平衡，关注海外短缺向国内传导。
• 沪镍：印尼政策支撑镍价走强，镍矿基准价上调，成本支撑增强，短期偏强运行。

5. 新能源金属

• 碳酸锂：需求超预期，矿端供给延后，价格上行趋势强化。
• 硅能源：多晶硅上涨主要由政策预期驱动，但基本面尚未改善，短期偏强运行，需关注产能去化及政策落地。

6. 黑色金属

• 钢矿：钢材去库放缓，炉料价格重心下移，螺纹/热卷价格震荡偏弱。
• 焦炭：主流焦企推进第二轮涨价，但现货成交氛围一般，库存可能加速减少。
• 纯碱与玻璃：纯碱供过于求，库存持续增加，价格承压；玻璃高库存消化困难，供需双弱，期货价格承压。

7. 能源化工

• 原油：霍尔木兹海峡通行受阻，全球石油供应紧张，油价维持高位震荡。
• 甲醇：供应短缺支撑价格，短期存在支撑。
• 聚烯烃：建议卖出浅虚值看跌期权，关注库存变化。
• 橡胶：港口累库，但海外原料表现强势，胶价存在支撑。
• 棕榈油、豆油：中东局势扰动仍存，油脂板块宽幅震荡，中长期生柴需求支撑预期。
• 白糖：国际原糖价格回归基本面，国内产量上调，库存增加，预计白糖期价偏弱震荡。

关键信息

• 地缘政治：美伊冲突反复，霍尔木兹海峡封锁，影响全球能源供应，支撑油价。
• 有色板块：铜、铝、镍等金属价格受供给紧张和政策影响，表现偏强。
• 新能源金属：碳酸锂需求超预期，硅能源上涨由政策预期驱动，短期偏强。
• 黑色金属：钢矿供需偏弱，焦炭提涨推进，纯碱和玻璃库存压力大，价格承压。
• 能源化工：原油维持高位震荡，甲醇、橡胶等价格受供应短缺支撑，油脂宽幅震荡。
• 白糖：国际原糖价格回归基本面，国内产量上调，库存增加，预计偏弱震荡。

市场展望与策略建议

• 股指期货：IM前多继续持有，但需警惕地缘冲突反复。
• 国债期货：短期情绪乐观，但方向性驱动不明确，区间震荡为主。
• 有色金属：关注供给端变化及地缘政治影响，沪铜、沪铝、沪镍建议逢低布局。
• 新能源金属：碳酸锂需求超预期，短期看涨；硅能源需关注政策落地及产能去化。
• 黑色金属：钢矿震荡偏弱，焦炭提涨或持续；纯碱和玻璃价格承压，逢高做空。
• 能源化工：原油维持高位震荡，甲醇、橡胶短期支撑；油脂宽幅震荡，白糖偏弱。

投资者提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。

投研团队介绍

• 魏莹：覆盖大类资产、黑色金属、建材，具备期货从业资格及投资咨询资格。
• 杨帆：资深研究员，覆盖能源化工、期权。
• 张舒绮：资深研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。
• 刘启跃：资深研究员，覆盖锂电产业链、有色金属。
• 葛子远：资深研究员，覆盖服纺产业链、光伏产业链。
• 房紫薇：研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。

数据来源

• Wind、同花顺、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部

兴业期货联系方式

• 微信公众号：cif_xyqh
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