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静待市场修复——舍得酒业2024Q2点评总结

本报告分析舍得酒业2024年中期财务表现。公司2024Q2营业总收入1165亿元，同比下降2261%；归属于母公司净利润41亿元，同比下降8840%；扣除非经常性损益后净利33亿元，同比下降9033%。整体上半年总营收3271亿元，下降728%。

收入端，中高档白酒营收环比增长，占比提升至85.7%，但普通酒增速下滑。省外市场表现疲软，省内营收占比增加。预计未来省外拓展受宏观经济影响，周期延长。

盈利端，毛利率下降至60.93%，主要因产品结构下移。销售费用率上升显着，净利率为3.64%，同比下降197pct。

投资建议：维持“买入”评级。基于公司控货稳价措施，预计2024-2026年营收和利润虽有下滑，但长期潜力存在。当前股价PE为1258倍，未来估值可能降低。

风险包括行业景气度下降和竞争加剧。报告强调等待行业需求恢复。

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