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农产品组豆类期货周报总结（2021年12月31日）

一、核心内容概览

1. 大豆市场

• 期货表现：黄大豆1号周度收盘价5878元/吨，较前一周下跌10元/吨；持仓量增加16652手，前20名净多持仓增加2791手。
• 现货表现：国产大豆现货价格5900元/吨，周环比下跌20元/吨；基差由32元/吨降至22元/吨。
• 黄大豆2号：期货收盘价4247元/吨，较前一周下跌156元/吨；持仓量增加3599手。
• 进口成本与价差：截至12月30日，美国大豆到港成本为5644.56元/吨，巴西为4478.15元/吨，价差为1166.41元/吨。
• 压榨利润：黑龙江国产大豆压榨利润为-1341.7元/吨；山东、江苏、广东进口大豆压榨利润分别上涨至319.65元/吨、339.65元/吨和349.65元/吨。
• 市场影响因素：余粮主要送往中储粮直属库，库容有限导致部分暂停发放；阿根廷播种进度偏慢，巴西天气压制美豆价格；进口大豆增加对国产豆形成冲击。
• 策略建议：豆一合约跌回20日均线下方，上方仍有压力，建议暂时观望；豆二高位回调，需关注均线系统回归。

2. 豆粕市场

• 期货表现：豆粕期货收盘价3189元/吨，周环比下跌74元/吨；持仓量减少11065手，前20名净空持仓增加9720手。
• 现货表现：江苏豆粕现货价格3520元/吨，周环比下跌60元/吨；基差由317元/吨增至331元/吨。
• 库存情况：12月27日，国内主要油厂豆粕库存61万吨，较上周同期增加3万吨；库存同比减少25万吨。
• 市场影响因素：库存下降、油厂开机率小幅下降、节前育肥高峰期支撑需求；环保限产限制供应；美豆出口检验量偏慢对价格形成压力。
• 策略建议：豆粕高位震荡，短期下破3200支撑或进入调整，建议暂时观望。

3. 豆油市场

• 期货表现：豆油期货收盘价8880元/吨，周环比上涨88元/吨；持仓量增加10135手，前20名净空持仓减少1590手。
• 现货表现：江苏一级豆油现货价格9780元/吨，周环比上涨160元/吨；基差由828元/吨增至900元/吨。
• 库存情况：12月27日，全国主要油厂豆油库存78万吨，与上周同期基本持平，月环比减少3万吨。
• 市场影响因素：大豆压榨量小幅下滑，下游提货速度正常；巴西可能降雨压制豆油走势；马来西亚洪水和劳动力短缺支撑棕榈油价格。
• 策略建议：豆油由反弹转为上涨，短期走势偏强，关注60日均线支撑。

二、主要观点与策略建议

大豆市场

• 价格走势：国产大豆价格小幅下跌，进口大豆价格也有所下滑，但进口成本价差仍偏高。
• 市场情绪：中储粮库容有限、收购价格下调、需求疲软及进口豆冲击压制价格。
• 策略：豆一合约震荡，豆二高位回调，建议暂时观望。

豆粕市场

• 价格走势：豆粕价格下跌，库存下降但需求疲软，现货价格与基差略有上涨。
• 市场情绪：库存下降、油厂限产、节前需求支撑价格，但出口检验量偏慢和巴西降雨压制走势。
• 策略：豆粕高位震荡，短期下破3200支撑可能进入调整，建议暂时观望。

豆油市场

• 价格走势：豆油价格小幅上涨，基差扩大，但期货合约在60日均线徘徊。
• 市场情绪：国内压榨量下滑、库存维持偏低水平，巴西降雨压制美豆价格，马来西亚减产预期支撑棕榈油。
• 策略：豆油短期走势偏强，但需关注60日均线支撑，建议暂时观望。

三、关键信息汇总

四、市场关注点

• 需求端变化：春节前备货、饲料需求、生猪存栏量、环保限产。
• 供应端变化：中储粮库容、进口大豆到港量、巴西和阿根廷播种进度、天气影响。
• 价格与成本关系：国产与进口大豆价格差异、大豆与豆油/豆粕价差。
• 库存与持仓变化：豆粕库存、豆油库存、期货持仓变化。
• 跨期价差：豆一、豆二、豆粕、豆油1-5月合约价差走势。

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