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新坐标（603040SH）经营稳健，新产品持续推进总结

经营概况：

公司报告覆盖2023年度及2024年一季报。公司营收与净利润持续增长，2023年营收同比增长1072%，净利润同比增长1838%。主要增长动力来自于主销产品销量提升，境外业务扩张以及湖州子公司业务改善。2024年一季度延续增长态势。

业务结构与财务表现：

• 毛利率：年综合毛利率介于53%-54%之间，因其他业务毛利率下滑，整体略有下降，但气门组精密冷锻件业务毛利率提升。
• 现金储备：公司现金类资产雄厚，2023年底约18.1亿元，支撑公司稳定性。
• 新业务布局：产品范围向汽车热泵、热管理系统、电池壳体等新能源领域拓展，冷锻技术持续推进，材料种类从钢扩展至铝、铜、钛合金等。

新产品与技术进展：

公司利用冷成形技术、自动化装备等优势，发展新产品在电驱动系统、汽车底盘、精密组件等领域的应用，提高材料利用率和成本优势。新产品涵盖热管理模块、驻车滚珠丝杠等领域。

盈利预测与评级：

• 预测：预计2024-2026年净利润连续增长（复合增长率超14%），对应PE从18倍下降至10倍。
• 评级：维持“推荐评级”，公司估值PE维持在合理区间。
• 风险提示：汽车行业增长不足、新产品市场效果未达预期。

其他信息：

• 资本：总股本1.35亿股，市值约285亿元。
• 财务比率：资产负债率约11-14%处于合理水平；毛利率和净利率保持稳定增长。
• 行业趋势：受益于汽车混动化转型，出口与新能源增长可期。

以上内容仅为总结要点。