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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的汽车行业研究报告，重点推荐了新坐标（603040.sh），并结合2018年广州车展及行业动态，分析了汽车行业的最新发展趋势与投资机会。

行业要点

广州车展亮点：
- 第十六届广州车展于2018年11月16日至25日举行。
- 展出48台全球首发车型，新能源展车达150台，展车总数达1085台。
- 多款新能源车型及氢燃料车技术亮相，展现行业对新能源与智能化的重视。
政策动态：
- 工信部发布《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》，明确2020年目标：突破自动驾驶芯片、智能算法、车载通信等关键技术，推动智能网联汽车达到有条件自动驾驶水平。
- 公示第314批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，60家企业共申请134个新能源车型，包括威马、国能等造车新势力。
企业动态：
- 长城汽车计划2020年推出氢燃料车整车平台，2023年推出成熟燃料电池乘用车。
- 上汽集团宣布进入网约车业务，推出“享道出行”平台。
- 多款新车上市，如广汽三菱新欧蓝德、比亚迪全新一代唐、长安CS85、广汽传祺GM6、上汽通用GL8国六版等，均在动力配置、智能化系统等方面有所升级。

新坐标（603040.sh）推荐理由

1. 行业地位突出

公司是国内冷锻部件领域的技术龙头，专注于液压挺柱、滚轮摇臂等产品的研发与生产。
高压泵挺柱、变速器零部件等新项目已获得客户认可，具备较强的技术壁垒和市场竞争力。

2. 产品与客户结构优化

产品线不断拓展，涵盖更多冷锻部件类型，提升整体盈利能力。
与大众集团等国际大客户深度合作，同时积极拓展吉利等国内自主品牌的客户关系，客户结构更加优质，业绩增长基础稳固。

3. 海外布局加速

借助与大众集团的合作优势，公司正有序推进海外市场战略。
墨西哥与捷克工厂建设进展顺利，预计2019年实现量产供货，为公司未来发展提供新空间。

盈利预测与投资评级

盈利预测：
- 2018年：营业收入3.2亿元，净利润1.2亿元，EPS 1.50元
- 2019年：营业收入4.3亿元，净利润2.6亿元，EPS 2.03元
- 2020年：营业收入6.0亿元，净利润2.2亿元，EPS 2.77元
投资评级：增持

风险提示

汽车市场增速大幅回落，低于预期；
客户配套进度不及预期，影响公司业绩表现。

相关研究

《20180522 新坐标（603040）冷锻龙头借大众腾飞自主起舞再添弹性》
《20181116 新坐标（603040）业绩增长低于预期海外业务有序推进》

研究团队简介

范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，拥有中国科学院和加拿大Concordia大学双硕士背景，曾任职于冶金部勘察研究总院，具有丰富的金融市场研究经验。
付盛刚：汽车行业研究助理，曾服务于上汽集团、吉利汽车等知名车企，拥有7年战略研究、市场研究及产品规划经验，2017年6月加入信达证券。

机构销售联系人

区域	姓名	办公电话	手机	邮箱
华北	袁泉	010-83252068	13671072405	yuanq@cindasc.com
华北	张华	010-83252088	13691304086	zhanghuac@cindasc.com
华北	巩婷婷	010-83252069	13811821399	gongtingting@cindasc.com
华东	王莉本	021-61678580	18121125183	wangliben@cindasc.com
华东	文襄琳	021-61678586	13681810356	wenxianglin@cindasc.com
华东	洪辰	021-61678568	13818525553	hongchen@cindasc.com
华南	袁泉	010-83252068	13671072405	yuanq@cindasc.com
国际	唐蕾	010-83252046	18610350427	tanglei@cindasc.com

投资建议评级说明

投资建议	股票投资评级	行业投资评级
买入	股价相对强于基准20%以上	行业指数超越基准
增持	股价相对强于基准5%～20%	行业指数与基准基本持平
持有	股价相对基准波动在±5%之间	行业指数弱于基准
卖出	股价相对弱于基准5%以下	-

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