20221226-国信证券-交运中小盘行业周报_快递无惧达峰扰动_出行客流即将重回升势_25页_1mb

交运中小盘行业周报总结

核心内容概览

本报告为交运及中小盘行业周报，分析了当前行业走势、投资观点及重点公司表现，主要涵盖航运、航空机场、快递、物流、铁路及中小盘板块。

主要观点

航运板块

• 油运市场：本周运价下跌，但全球原油库存低及俄油禁令推动需求，预计23-24年运价中枢将抬升，关注中远海能。
• 集运市场：运价小幅下降，但欧美经济数据超预期、去库存及绕行好望角等三大因素有望推动行业运价在中国新年后达到新平衡，关注中远海控。

航空机场板块

• 航空复苏：国内客运航班量回升，疫情对行业的影响接近尾声，预计航空供需反转，推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航等。
• 机场复苏：国际航线恢复有望提速，枢纽机场业绩增长核心推手为免税租金，推荐上海机场、白云机场。

快递板块

• 行业现状：受疫情影响，快递件量出现下滑，但顺丰凭借直营模式实现业务量同比增长21%。
• 未来展望：预计2023年快递需求增长将恢复至双位数以上，推荐顺丰控股、圆通速递，关注韵达股份、中通快递、申通快递及德邦股份。

物流&中小盘板块

• 危化品管理：七部门发布新规，推动行业规范化，利好头部企业，推荐密尔克卫。
• 中小盘推荐：推荐兰剑智能（智能仓储）、华依科技（汽车惯导）、宏华数科（数码印花）、微光股份（原材料成本下行）及久祺股份，关注凯立新材、牧高笛。

关键信息

投资建议

• 交运板块：推荐密尔克卫、顺丰控股、圆通速递、韵达股份、春秋航空、吉祥航空、中国国航、上海机场、白云机场、中远海能。
• 中小盘板块：推荐兰剑智能、华依科技、宏华数科、微光股份、久祺股份，关注牧高笛、凯立新材。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期
• 疫情反复
• 油价和汇率剧烈波动

重点公司盈利预测及投资评级

行业数据概览

• 航运数据：BDTI报1873点，环比下降9.9%；BCTI报2135点，环比上升4.1%。
• 快递数据：11月快递业务量同比下降8.7%，单票价格环比提升6.2%。
• 航空数据：12月14日国内航线客运航班量恢复至7244班，约为疫情前88%。
• 物流数据：危化品管理新规实施，推动行业向头部企业集中。

行业趋势与展望

• 航运：全球原油库存低及俄油禁令将推动运价中枢抬升。
• 航空：供需反转及票价改革推动行业复苏，推荐三大航及民营航司。
• 快递：疫情后需求有望恢复至双位数增长，推荐顺丰及通达系龙头。
• 物流：行业规范化带来成长机遇，推荐密尔克卫及智能仓储龙头。
• 中小盘：关注具备技术优势和成长潜力的企业，如兰剑智能、华依科技等。

总结

本报告对交运及中小盘行业进行了全面分析，指出当前行业受到疫情及政策影响，但整体复苏趋势明显。重点推荐顺丰控股、圆通速递、密尔克卫、中远海能、上海机场、白云机场等公司。同时，中小盘板块中兰剑智能、华依科技、宏华数科、微光股份、久祺股份等也具有较高的投资价值。风险提示包括宏观经济、疫情反复、油价和汇率波动等因素，投资者需关注这些潜在风险。